Apa yang sedang ia membangun di sana?
Ini telah mengambil Enron 16 tahun untuk pergi
dari sekitar 10 miliar aset untuk
65 miliar aset.
Mereka butuh 24 hari untuk bangkrut.
Apa yang sedang ia membangun di sana?
Perusahaan ini runtuh begitu cepat dan begitu seluruhnya.
Maksudku itu ke dalam kebangkrutan dalam hitungan minggu.
Itu hanya segera memiliki
semua bakat skandal raksasa.
Dia menyembunyikan sesuatu dari kita semua.
Fatal cacat di Enron
jika ada satu, Anda mengatakan itu kebanggaan
tapi kemudian itu arogansi,
intoleransi, keserakahan,
Begitu banyak dari mereka dibutakan oleh uang
bahwa mereka tidak melihat bahwa
mereka tenggelam perahu kehidupan mereka sendiri
Kami memiliki hak untuk tahu.
Itu hanya mendapat lapar dan lapar.
Cepat atau lambat mereka ditakdirkan untuk pergi
bahwa tebing di 90 mil per jam.
Ini mengejutkan bahwa mereka lolos dengan itu begitu lama.
Pada kenyataannya, Enron adalah rumah kartu.
Apa yang kita tidak tahu adalah bahwa rumah kartu
telah dibangun di atas kolam bensin
Itu semua semacam menjadi asap dan cermin.
Komite akan datang untuk memesan.
Ini adalah kasus kebangkrutan perusahaan terbesar di Amerika.
Pertanyaannya di sini adalah apa yang terjadi,
yang bertanggung jawab untuk itu terjadi,
dan apa yang bisa kita lakukan untuk mencegah hal semacam ini
terjadi lagi.
Saya pikir cerita Enron begitu menarik
karena orang-orang melihatnya sebagai sebuah cerita
itu tentang angka.
Bahwa itu entah bagaimana tentang semua transaksi yang rumit ini.
Namun dalam kenyataannya itu adalah cerita tentang orang-orang
dan itu benar-benar tragedi kemanusiaan.
Pada tanggal ini, pada 02:23,
Polisi Sugar Land ditemukan John C Baxter
terletak di dalam kendaraannya
dengan tembak jelas luka di kepala.
Ah ... saat ini telah ada catatan bunuh diri berada.
Pak, bisa Anda memberi kami indikasi apakah
ini terkait dengan kebangkrutan Enron.
Kita tahu bahwa ia dan karyawan Enron,
tapi sejauh indikasi lain mengapa
ia bunuh diri, tidak ada kita tidak.
Mr. Skilling,
biarkan aku menyentuh pada sesuatu yang semacam menyedihkan
dan itu tentu saja bunuh diri Cliff Baxter.
Dan Anda sebutkan dia adalah teman terbaik Anda
dalam pernyataan pembuka.
Sebelum meninggal,
kau memiliki banyak percakapan dengan dia?
Iya nih.
Dan salah satu dari mereka relatif terhadap Enron?
Iya nih.
Tidak ada yang tahu Cliff,
menjelang akhir, yang tidak menyadari bahwa
ia patah hati dengan apa yang telah terjadi.
Dan Cliff datang ke rumah saya
dan dia berkata 'Mereka memanggil kita penganiaya anak.'
Dia mengatakan, 'Itu tidak akan pernah mencuci.'
Tapi Mr Skilling Anda tidak percaya itu.
Saya tidak percaya apa?
Anda tidak percaya bahwa pers dan semua orang
menelepon Cliff Baxter atau diri Anda sendiri atau orang
pada Direksi,
merendahkan atau mencemari Anda,
Anda tidak berpikir itu akurat
adalah apa yang Anda katakan kepada kami di sini hari ini.
Saya tidak percaya...
Saya tidak melakukan sesuatu yang salah yang tidak dalam kepentingan
Dalam semua waktu itu saya bekerja untuk Enron Corporation,
itu untuk kepentingan para pemegang saham perusahaan.
Pada akhirnya, yang bertanggung jawab untuk kejatuhan Enron?
Hanya beberapa tahun yang lalu,
Enron adalah terbesar ketujuh korporasi bangsa,
senilai hampir 70 miliar dolar.
Pakar memuji perusahaan sebagai model bisnis baru.
lantai bursa ini diawaki oleh Amerika terbaik dan tercerdas,
memetakan berjangka energi dan kekuatan.
Dan tinggi di atas masing-masing dengan tangga pribadi,
Ken Lay dan Jeff Skilling
telah membangun staterooms mewah mereka sendiri.
Mereka dikenal sebagai orang terpintar di dalam ruangan.
Kapten kapal terlalu kuat untuk pernah turun.
Dalam Titanic, kapten turun dengan kapal.
Di Enron, tampak bagi saya seperti kapten pertama menyerahkan diri
dan beberapa teman bonus,
lalu menurunkan dirinya sendiri dan orang-orang top down di sekoci
dan kemudian berteriak dan berkata,
by the way, semuanya akan baik-baik saja.
Seperti Skilling,
Ken Lay mengatakan ia tidak melakukan sesuatu yang salah.
Bisakah kita bicara dengan Anda nyata cepat?
Kami dengan CNN.
Benar-benar tidak pagi ini, terima kasih.
Di luar masalah keuangan,
beberapa diduga konspirasi politik.
Enron telah menjadi kontributor terbesar perusahaan
untuk kampanye presiden pertama George W. Bush.
Ini bukan isu politik, ini adalah masalah bisnis.
Anda tahu Enron telah membuat kontribusi ke
banyak orang di sekitar Washington DC
Dan jika mereka datang ke pemerintahan ini mencari bantuan
mereka tidak menemukan apapun.
Untuk mengatakan tidak ada bantuan harus seperti,
'Saya tidak punya hubungan politik
dengan pria itu, Mr. Lay.'
Bagaimana fakta bahwa George W. Bush
panggilan Ken Lay, Kenny Boy?
Itu nama panggilan saya untuk suami saya,
yang ia mendengar.
Jadi itu tidak asli, dengan Presiden?
Itu pasti tidak.
Menurut laporan yang diterbitkan,
suami Anda memperoleh sekitar 300 juta dolar dalam,
kompensasi, saham
dari Enron selama empat tahun terakhir.
Apa yang terjadi dengan semua uang itu?
Itu hilang. Itu hilang.
Tidak ada yang tersisa.
Ini adalah bukti robek kami mendapat yang keluar dari Enron.
Kami sangat cepat menentukan bahwa orang dalam telah menjual
satu miliar dolar dari saham mereka dalam beberapa bulan sebelumnya.
Apakah Anda mengkonversi saham senilai 66 juta dolar?
Saya tidak tahu, tapi ...
Saya tidak memiliki catatan dengan saya ...
Apakah itu mengejutkan Anda untuk mengetahui bahwa Anda melakukan itu?
Tidak, itu tidak akan mengejutkan.
Mr. Fastow
mendapat hanya 30 juta hasil saham dari Enron,
tapi ia mengambil lagi 30 juta keluar,
dengan penawaran timnya.
Saya pikir ada hanya rasa segera kemarahan
di Lay dan Skilling dan Fastow
ketika orang menyadari betapa mereka telah keuntungan,
dan bagaimana benar-benar buatan
penampilan perusahaan ini telah.
Berita merobek-robek di Enron mengangkat lebih banyak pertanyaan.
jawaban apa yang hilang dalam dokumen robek?
20.000 karyawan telah kehilangan pekerjaan mereka.
$ 2 miliar di pensiun dan dana pensiun telah menghilang.
Apakah Enron karya seorang laki-laki yang buruk beberapa
atau bayangan gelap dari impian Amerika?
Lay datang ke kisah Enron dari akar yang sangat rendah hati.
Ayah saya adalah seorang pendeta Baptis dan,
dan ia ditahbiskan menjadi pendeta Baptis
sementara aku masih sangat muda mungkin berusia dua, tiga tahun.
Ken Lay adalah anak seorang Baptis Pengkhotbah di keluarga
yang telah miskin semua itu hidup
dan dia, sepanjang hidupnya, bekerja beberapa pekerjaan sebagai seorang anak
dan jelas ada dalam pikiran bahwa hal-hal yang bisa lebih baik ...
dan ingin hal-hal menjadi lebih baik.
Dia memiliki ambisi besar untuk membuat kekayaan bagi dirinya sendiri.
Dia bercerita kemudian tentang duduk di traktor,
bermimpi tentang dunia bisnis
dan bagaimana yang berbeda itu bisa dari jalan
hal-hal yang untuk dia dan keluarganya.
Lay adalah PhD di bidang ekonomi dan ia menjadi,
sangat awal, seorang rasul nyata untuk deregulasi.
Dia jalan di depan kurva ini.
Dia berpikir tentang pasar energi
yang akan diregulasi. Dan khususnya,
industri gas alam yang terbelenggu oleh peraturan.
Dan dia mendorong agresif di Washington untuk mengubah semua itu.
Di Washington,
Lay menjadi bagian dari perang salib baru
untuk membebaskan pengusaha dari aturan
dan peraturan pemerintah.
Pemerintah bukanlah solusi untuk masalah kita.
Pemerintah adalah masalah.
Masyarakat yang telah mencapai paling spektakuler,
kemajuan ekonomi berbasis luas dalam periode waktu terpendek
bukan yang paling dikontrol ketat,
belum tentu yang terbesar dalam ukuran,
atau terkaya sumber daya alam.
Tidak, apa yang menyatukan mereka semua adalah kesediaan mereka untuk percaya
dalam keajaiban pasar.
Kekuatan sihir deregulasi
mendorong Ken Lay ditemukan Enron pada tahun 1985.
Melalui penggabungan jaringan yang luas dari jaringan pipa gas alam,
Lay berpikir Enron akan siap untuk mengambil
keuntungan dari keputusan pemerintah
membiarkan harga gas mengapung dengan arus pasar.
Ken Lay memiliki pandangan deregulasi
dari sudut pandang semua uang
bahwa ia berpikir bisa dibuat.
Ken Lay tidak sendirian.
Beberapa Texas oilmen berbagi pandangannya
tentang cara untuk mendapatkan pemerintah keluar dari bisnis energi.
Saya pikir mereka bisa semacam mengerti satu sama lain.
Itu adalah sopan santun profesional
antara Sidewinder dan ular kayu.
Lay lebih dekat ke ayahnya.
Tapi sementara dia adalah gubernur dari Texas
George W. Bush itu hanya terlalu senang untuk
membuat panggilan telepon untuk Ken Lay.
Ini benar-benar tidak memiliki preseden.
Ini adalah jauh dan jauh yang paling penting,
Hubungan utama dari sebuah keluarga Presiden
dengan sebuah perusahaan tunggal dalam sejarah Amerika.
Ketika Kaya Kinder,
salah satu Enron Eksekutif, meninggalkan perusahaan,
Lay diatur untuk valentine video.
Kaya, saya ... telah diminta untuk memikirkan satu hal
Saya bisa mengatakan kepada Anda pada keberangkatan Anda dari Enron.
Ini akan menjadi ini, 'Jangan tinggalkan Texas.'
Kaya, Anda telah fantastis untuk keluarga Bush.
Saya tidak berpikir siapa pun melakukan lebih dari
Anda lakukan untuk mendukung George dan,
tentu saja, dalam tahap ini hidup saya,
dan Barbara juga, itulah yang benar-benar penting.
Keluarga dan teman-teman Anda.
Awal, George Bush, Sr.
Membantu miliaran aman di subsidi pemerintah
untuk Enron Internasional.
Dan dia membantu mempromosikan Lay sebagai
Duta Besar deregulasi ini.
Enron adalah perusahaan yang ...
yang berhubungan dengan semua orang dengan integritas mutlak.
Kami ingin orang-orang untuk meninggalkan transaksi dengan Enron
berpikir bahwa mereka telah ditangani
dengan cara tertinggi
sejauh integritas dan kejujuran.
Dia selalu membungkus dirinya dalam jubah kejujuran moral.
Tapi ada satu episode, awal,
yang mengangkat pertanyaan tentang apakah dia benar-benar
berjalan berjalan ini adalah skandal minyak Enron,
juga tahu sebagai Scandal Valhalla.
Sementara Anda berada di Arthur Anderson,
yang Anda terlibat dalam penyelidikan
di sebuah perusahaan bernama Enron Oil?"
Ya saya.
Masalah dengan perusahaan pada tahun 1997
melibatkan penyalahgunaan uang oleh dua pedagang.
Pada tahun 1987 dua pedagang minyak membuat taruhan untuk Enron
apakah harga minyak akan naik atau turun.
perdagangan minyak adalah seperti perjudian:
Kadang-kadang Anda menang, kadang-kadang Anda kalah.
Tapi Enron Oil selalu tampak untuk menang,
banyak untuk menyenangkan Ken Lay ini.
Saya mencoba untuk menjelaskan kepada Ken Lay
risiko luar biasa yang Anda miliki di pasar itu.
Anda dapat kehilangan ...
sepuluh kali investasi awal Anda.
Seorang trader veteran, Mike Muckleroy,
curiga keuntungan stabil Enron Oil tinggi.
Nah ini bisnis perdagangan minyak memiliki keuntungan
yang tak benar-benar bisa memahami dan pada kenyataannya,
bahwa banyak dari letnan Ken Lay mempertanyakan.
Mereka mengatakan bisnis ini tidak dapat membuat
uang sebanyak ini sah.
Sesuatu yang aneh sedang terjadi.
Petunjuk pertama datang dari tip anonim
tentang presiden perusahaan,
Louis Borget.
Mr. Borget telah mengambil sekitar tiga ditambah juta dolar
dana perusahaan dan memasukkannya ke dalam rekening pribadi nya.
Ada lepas pantai menyumbang buku palsu
dan jejak yang dipimpin dari bendahara perusahaan,
Tom Mastroeni,
ke spekulan Lebanon misterius tidak ada yang bisa menemukan:
M. Yass.
nama apa yang Anda menduga itu?
pantat saya, Anda tahu.
Dan M Cerdas, juga jadi itu Maxwell Cerdas.
Maksudku, orang-orang ini bermain game
Borget dan Mastroeni dipanggil ke Houston.
Pertama, mereka disajikan catatan bank palsu untuk Enron.
Kemudian mereka mengakui mereka telah dialihkan perusahaan
keuntungan ke rekening pribadi.
Itu dibawa ke perhatian Dewan Enron.
Auditor dibawa juga,
untuk melihat seluruh hal.
Pada pertemuan dewan,
auditor kepada Lay yang Borget dan pedagang nya
yang memanipulasi laba menghancurkan catatan perdagangan harian,
dan mungkin perjudian jalan di luar batas mereka.
Hari berikutnya kami menemukan bahwa
Keputusan Lay adalah untuk dasarnya mengubah apa-apa
sejauh operasi yang bersangkutan.
Dan alasan dia berikan adalah bahwa ini adalah
satu-satunya bagian dari perusahaan gabungan
yang membuat uang dan bahwa ia tidak bisa,
Anda tahu, membunuh angsa emas.
Para pedagang tidak dipecat, atau bahkan disiplin.
Sebaliknya, Enron mengirim teleks ke Borget:
Harap tetap membuat kita jutaan.
Alih-alih mengurangi resiko Enron,
Lay mendorong pedagang untuk berjudi lagi.
Tapi kemudian keberuntungan mereka berubah.
Dua bulan kemudian,
di sini saya punya ini panggilan panik bahwa mereka memiliki
ditarik 90 juta dolar dalam lima hari sebelumnya.
Apa yang bisa kami lakukan hanyalah mencoba dan mencari tahu
apa gerilya kami harus kehilangan sana.
Muckleroy melompat di pesawat berikutnya ke New York.
Dia tahu Mastroeni memiliki satu set buku,
dan ia akan melakukan apa pun untuk mendapatkan mereka.
Saya pada dasarnya berdiri di Tom
dan saya mengatakan kepadanya bahwa salah satu dari dua hal yang akan terjadi.
Salah satu dari mitra dagang
yang bengkok dengan Borget
yang seorang pedagang senjata Jerman akan membunuhnya,
atau saya. Saya berkata 'Aku akan melacak Anda ke bawah
dan menemukan Anda di mana pun Anda pergi.
Dan cepat atau lambat, saya akan mendapatkan Anda.'
Keesokan harinya, Mastroeni datang dengan buku nyata.
Para pedagang telah mempertaruhkan semua cadangan Enron.
Dengan bertindak cepat, Muckleroy bluffed pasar,
dan berhasil menyelamatkan perusahaan.
Setelah Valhalla Ken Lay menyatakan bahwa
ia telah terkejut bahwa pedagang
telah mempertaruhkan begitu ceroboh.
Tapi Ken Lay telah mengetahui selama ini
tentang risiko yang diambil.
Dia telah melihat laporan memperingatkan dia
tentang perilaku pedagang.
Sejak jatuhnya Enron, Ken Lay mengatakan bahwa
ia tidak dapat bertanggung jawab untuk hal-hal
dia tidak tahu tentang.
Kedengarannya seperti apa yang dikatakannya tentang Valhalla.
Apakah Anda percaya bahwa dia tidak tahu?"
Saya bisa menjawab hanya untuk satu. Aku bisa menjawab untuk Valhalla
karena Ken Lay itu sebenarnya tahu tentang hal ini.
Karena saya telah mengatakan kepadanya sendiri.
Auditor tegas mengatakan kepada Pak Ken Lay
bahwa dua pedagang nakal harus dipecat.
Lay membaca laporan dan ia membaca anggarannya
dan diperkirakan berapa banyak mereka, dua eksekutif nakal dibuat
dan jika mereka dipecat apa yang bisa dia kalah.
Kesimpulan saya adalah bahwa orang ini adalah orang yang menempatkan laba
sebelum keberatan daripada bereaksi
untuk ketidakjujuran tepat di depannya.
Mastroeni menerima hukuman percobaan.
Borget dihukum karena penipuan, dan menghabiskan satu tahun di penjara.
Dengan penghasil uang yang terbesar sekarang di balik jeruji besi,
Ken Lay punya masalah:
Siapa yang bisa ia temukan untuk membuat uang untuk Enron?
Setiap tahun, setiap hari,
setiap minggu Anda harus datang dengan ide-ide baru.
Ken Lay melihat di Jeff Skilling orang yang memiliki jawaban untuk
apa masa depan bisnis gas alam seharusnya.
Ken Lay juga seorang pria yang menganggap dirinya seorang visioner
dan ia menyukai orang lain dia dianggap sebagai visioner.
Dia menyukai orang-orang dengan ide-ide besar.
Dan Jeff Skilling adalah orang dengan ide-ide terbesar dari semua.
Ide tunggal terbesar Jeff Skilling adalah menemukan
cara baru untuk memberikan energi.
Daripada terikat oleh aliran fisik pipa,
Enron akan menjadi semacam pasar saham untuk gas alam.
Itu ide baru ajaib:
Mengubah energi menjadi instrumen keuangan
yang dapat diperdagangkan seperti saham dan obligasi.
Jadi itu salah satu ide yang baik.
Pada tahun 1992 menggunakan ide yang baik,
kami menjadi pembeli terbesar dan penjual gas alam
di Amerika Utara.
Jeff seperti nabi.
Dia datang dan berkata Ada seluruh dunia baru di luar sana.
Lupakan tentang hal pipa ini,
Anda tahu pipa tenang di tanah dan ...
gas dan gas keluar.
Kita bisa menciptakan seluruh industri ini.
Seorang pengacara dari Vinson & Elkins,
Amanda Martin adalah salah satu eksekutif pertama yang dipekerjakan
oleh Jeff Skilling dan menjadi bagian dari lingkaran dalamnya.
kegembiraan terlihat jelas.
Anda tidak bisa membayangkan betapa bangganya kita semua berada di sana.
Dan kemudian, tentu saja, kita memiliki seorang pemimpin yang dijiwai kami
dengan rasa percaya diri bahwa jika kita pintar,
apa pun bisa dicapai Dan kemudian garis bawah
kami mulai membuat uang.
Dan bahwa dalam dan dari dirinya sendiri,
adalah penegasan kembali bahwa ini bisa menjadi besar.
Skilling melihat kesempatan untuk membangun baru industri
dan untuk memulai bisnis dari nol.
Tapi dia memiliki satu syarat tertentu
yang harus dipenuhi sebelum ia bergabung Enron,
dan itu adalah bahwa dia diizinkan untuk menggunakan
jenis tertentu akuntansi dikenal sebagai mark-to-market.
Arthur Andersen ditandatangani, dan SEC menyetujuinya.
Aku ingat berjalan di dan akan 'Apa yang terjadi? '
Dan Causey dan semua orang,
Maksudku setiap orang sangat bersemangat dan kemudian datang sampanye
dan Kami telah mendapat Mark-to-market perlakuan akuntansi.
Dan saya sering berpikir tentang bagaimana jelas memori saya tentang acara itu.
Dan itu adalah awal dari roda penggerak utama
dari kejatuhan akhirnya Enron.
Mark-to-market akuntansi diperbolehkan Enron
untuk memesan potensi keuntungan masa depan
pada hari kesepakatan ditandatangani.
Tidak peduli betapa sedikit uang tunai benar-benar datang di pintu,
ke dunia luar, keuntungan Enron bisa ...
apapun Enron mengatakan mereka.
Sangat subjektif.
Dan sangat ... itu dibiarkan terbuka untuk manipulasi.
Dan mereka mengatakan bahwa kita akan menjual
listrik dari pembangkit listrik ini dalam sepuluh tahun
untuk dolar X per kilowatt.
Dan tidak ada cara siapa pun bisa membuktikan bahwa
mereka bisa melakukannya.
Nah ... Hey Reg.
Selamat pagi. Apa kabar?
Akhirnya. Besar. Senang melihatmu.
Jeff. Senang melihatmu. Todd, duduk.
Kami telah bekerja keras ini
dan kita benar-benar menarik semua berhenti.
Lihatlah apa yang kita punya. Mula...
Kami melakukan 20 juta tahun lalu,
Saya pikir kita bisa melakukan 120 juta dolar tahun ini.
Trading kami lakukan 10 juta tahun lalu
kita berpikir kita bisa melakukan 64 tahun ini.
Ini adalah kuncinya.
Kita akan bergerak dari
mark-to-market akuntansi untuk sesuatu
Saya sebut H, F, V
Hipotetis Nilai akuntansi Future.
Jika kita melakukan itu kita dapat menambahkan kazillion dolar
ke baris bawah.
Whoa! Jeff ... baik-baik saja! Kedengarannya fantastis.
Oh Jeff, terima kasih. Itu hanya kinerja supurb.
Dan Anda akan pergi jauh, anak saya.
Mungkin Presiden dari perusahaan satu hari.
Kau pikir begitu? Kupikir!
Dia benar-benar percaya bahwa ide adalah segalanya.
Dan bahwa ketika Anda datang dengan sebuah ide,
Anda harus dapat memesan keuntungan dari ide itu,
segera.
Karena jika tidak, beberapa pria lebih rendah mengambil keuntungan
dari gagasan bahwa beberapa pria lebih besar
telah datang dengan di masa lalu.
Ketika Jeff Skilling diterapkan Harvard Business School,
profesor bertanya apakah dia pintar.
Dia menjawab, 'Aku sialan pintar.'
Salah satu buku favoritnya adalah The Selfish Gene,
tentang cara-cara sifat manusia dikendalikan oleh keserakahan
dan persaingan dalam pelayanan lewat gen kita.
Di Enron.
Skilling ingin membebaskan naluri dasar
survival of fittest itu.
Jeff memiliki pandangan yang sangat Darwin bagaimana dunia bekerja.
Dia terkenal karena mengatakan sekali dalam tahun-tahun awal Enron,
uang itu satu-satunya hal yang memotivasi orang.
Gagasan Skilling tentang bagaimana dunia harus bekerja
benar-benar menetes,
dan mempengaruhi segala sesuatu tentang bagaimana Enron melakukan bisnis.
Dia melembagakan sistem kenal sebagai RRC,
atau Perfomance Komite Ulasan.
Untuk itu diperlukan bahwa orang-orang akan dinilai dari satu sampai lima.
Dan kira-kira sepuluh persen orang harus menjadi lima.
Dan orang-orang seharusnya dipecat.
Oleh karena itu, ini datang untuk menjadi tahu sebagai 'Rank dan Yank.'
Saya, secara pribadi, yakin
bahwa proses RRC adalah proses yang paling penting
bahwa kita melakukan sebagai sebuah perusahaan.
Aku belum pernah mendengar tentang sebuah perusahaan belum
yang akan berhasil mengakhiri 15 persen
orang mereka setiap tahun ...
hanya untuk memuaskan fakta bahwa karyawan lain
harus memilih pada mereka.
Dan ketika Anda sedang dievaluasi oleh kelompok itu,
Anda mendapatkan komunikasi langsung dari Ken dan saya
tentang apa yang menjadi tujuan dari perusahaan adalah
dan bagaimana Anda sesuai dengan tujuan tersebut.
Ini adalah proses brutal.
Kemampuan untuk berusia 25 tahun untuk masuk
dan untuk ditinjau dan lebih unggul ...
dan sebagai konsekuensinya mendapatkan bonus lima juta dolar.
Saya tidak berpikir yang diulang di banyak tempat
di perusahaan Amerika.
Budaya kita adalah budaya yang sulit.
Ini adalah budaya yang sangat agresif.
Di Enron,
tidak ada yang lebih agresif dari para pedagang.
Jika saya dalam perjalanan ke kantor bos saya
berbicara tentang kompensasi saya.
Dan jika saya menginjak tenggorokan seseorang di jalan
yang merangkap itu?
Yah, aku akan menginjak tenggorokan orang itu.
Anda tahu, bahwa itulah cara orang-orang.
Di sisi perdagangan kita harus menjadi yang terbesar,
rumah baddest di kota.
Dan dengan kebutuhan,
jika Anda ingin berada di pasar,
Anda harus berurusan dengan Enron.
pedagang Enron adalah seperti sekolah tinggi super kuat
klik bahwa bahkan kepala sekolah tidak berani memerintah di.
Mereka telah menjadi mesin utama
setidaknya melaporkan laba di perusahaan.
Mereka mengambil Jeff Skilling dan Ken Lay ini kepercayaan pasar bebas
dan mengubahnya menjadi sebuah ideologi.
Tapi mereka pitch hampir sebagai agama ekonomi baru.
Enron on-line akan mengubah pasar
untuk banyak banyak komoditas.
Hal ini menciptakan pasar yang transparan terbuka
yang menggantikan sistem buta gelap yang ada.
Hal ini sederhana nyata.
Anda menghidupkan komputer Anda dan itu ada di sana.
Itu visi kami.
Kami sedang berusaha untuk mengubah dunia.
Saya pikir Jeff Skilling memiliki putus asa
perlu percaya bahwa Enron sukses.
Saya pikir dia diidentifikasi dengan Enron.
Dia menyatakan, pada satu titik, 'Saya Enron'.
Hal lain tentang orang-orang di Enron adalah,
banyak dari mereka adalah mantan kutu buku dan termasuk Jeff Skilling.
Dia telah berperut gendut. Dia memiliki kacamata besar.
Dia kehilangan rambutnya.
Dan Jeff Skilling satu hari agak terbangun
dan memutuskan untuk mengubah dirinya sendiri.
Dan ia mulai bekerja keluar, kehilangan banyak berat badan.
Tapi dia benar-benar remake sendiri
melalui kemauan belaka dan kekuatan kepribadian.
Ketika Jeff mendapat Lasik di matanya, semua orang di Enron mendapat Lasik,
jadi tidak ada yang mengenakan kacamata.
Saya pikir Jeff Skilling benar-benar sosok yang tragis,
dalam arti klasik kata.
Dia pria yang orang menggambarkan sebagai incandescently brilian.
Tapi dia juga seorang pria yang secara radikal berbeda
dari dia di kali menggambarkan dirinya.
Dia digambarkan dirinya sebagai seseorang yang memiliki
sangat erat-dipantau risiko. Pada kenyataannya, dia penjudi.
Dia mempertaruhkan uang dalam jumlah besar sebelum ia berusia 20 tahun,
dengan membuat taruhan liar di pasar.
Untuk Jeff Skilling, risiko adalah glamor.
Dia adalah seorang pengambil risiko yang sangat besar.
Dia benar-benar berbicara tentang keinginan untuk pergi pada perjalanan yang
begitu berbahaya bahwa seseorang benar-benar bisa mati.
Ini terwujud dalam perjalanan yang dipimpin Jeff Skilling
untuk sekelompok kecil teman-teman dan pelanggan.
Seorang kader inti Enron orang digunakan untuk pergi
ini petualangan liar:
Andy Fastow akan pergi; Ken Beras akan pergi.
Perjalanan yang legenda.
Kau tahu, kita bisa duduk dan berpikir tentang apa ketidakamanan aneh
mereka mencoba untuk mengatasi.
Tapi itu membuat mereka merasa baik sebagai laki-laki.
Dan mereka mengambil perjalanan yang sangat mengesankan untuk Baja
seribu dua ratus mil dari medan yang sangat terjal di Meksiko.
Ini adalah perjalanan di mana orang jatuh sepeda.
Ken Rice adalah di perjalanan,
dan ia rusak bibir dan diperlukan sekelompok jahitan.
Orang patah tulang.
Satu orang membalik sebuah jip dan hampir terbunuh.
Orang-orang macam cerita di Enron menjadi legenda.
Dan itu makan budaya macho seluruh tempat.
Jeff Skilling memiliki cara untuk menggambarkan orang yang dia suka.
Dia berkata, 'Aku suka orang dengan paku.'
Dia menyukai seseorang dengan sesuatu yang ekstrim tentang mereka.
Ken Rice adalah salah satu Pria dengan Spikes.
Dia adalah salesman kelompok.
Sangat ramah, menyenangkan, manusia manusia.
Dan adalah orang keluar menjual penawaran kepada perusahaan energi.
Dalam kasus Cliff Baxter, kepala dealmaker perusahaan
dia sangat berbakat di hanya melakukan kesepakatan.
Tapi dia adalah seorang manic depressive.
Baxter adalah orang yang sangat cerah,
sangat tumpul akan memberitahu Skilling apapun
ia pikir paling dekat dengan Skilling, secara pribadi,
dari orang lain di perusahaan.
Ada seorang pria bernama Lou Pai,
yang adalah seorang letnan kunci Skilling;
membantu membangun bisnis perdagangan pada awal tahun;
melanjutkan untuk menjalankan Enron hancur
Upaya disebut Enron Energy Services.
Apa tugas EES, seperti yang Anda berlari?
Ah, itu untuk menjual jasa energi untuk pengguna akhir,
pengguna akhir industri.
Lou Pai adalah seorang cowok yang Skilling
mengetuk untuk menjalankan bisnis EES.
Karena ini adalah,
ini sangat penting bagi perusahaan,
dan untuk masa depan Skilling.
Dia disebut Lou Pai 'ICBM saya.'
Dan Lou Pai dikirim musuh-musuhnya
dengan keterampilan yang luar biasa.
Dan jika itu tubuh berarti meninggalkan di belakangnya,
Skilling itu pasti baik tentang itu.
Aku tidak merasakan apa-apa.
Lou Pai adalah jenis sosok misterius.
Dia adalah jenis seperti CEO tak terlihat.
Untuk sementara ia terletak di lantai 7.
Dan ada kantor yang lama.
Dan itu semua tertutup kaca, dan Anda akan berjalan dengan di sana,
dan itu hanya hampir semua waktu itu kosong.
Rincian tidak menarik Lou Pai.
Hanya dua hal tampaknya memotivasi Pai
uang dan daya tarik yang khas dengan penari telanjang.
Untuk Pai, itu semua tentang angka-angka.
Dia ada di sana setiap malam setelah bekerja
dan ia biasanya membawa beberapa pedagang bersama dengan dia.
Dia menghabiskan cukup banyak uang di sana juga.
Banyak yang dibebankan ke rekening pengeluaran Enron.
Ada rumor bahwa ia membawa penari telanjang up
ke lantai perdagangan.
Hampir semua orang tahu cerita.
cerita ini adalah bahwa karena dia jenis ringan,
soft-lisan,
hampir lemah lembut individu yang mungkin ini ...
penari telanjang ini bahkan tidak percaya dia adalah CEO.
Jadi dia membawa mereka ke kantornya.
Dan saya kira mereka,
mereka meletakkan pada acara kecil untuk dia di sana.
Suatu malam ia berada di klub. Dan salah satu orang berkata,
Anda tahu, Lou, semua sisa dari kita tunggal.
Kau tahu, kita tidak memiliki masalah.
Tapi bagaimana Anda menjaga istri Anda
dari berbau parfum penari telanjang pada Anda?
Dan Lou berkata, 'oh, aku punya rahasia'.
Dia berkata, 'Aku berhenti di sebuah pompa bensin dalam perjalanan pulang.
Dan aku menumpahkan sedikit bensin pada diri saya sendiri
dan membunuh aroma.'
Jadi orang lain membalas, katanya, 'tapi Lou,
tidak istri Anda kemudian berpikir
Anda sialan SPBU? '
Dalam konteks Lou Pai, semua orang merasa ngeri,
selubung jatuh di atas meja.
Karena Lou Pai adalah bukan orang yang meremehkan.
Dua hari kemudian, orang yang mengatakan lelucon,
sebagai legenda Enron ... memiliki itu,
dikirim ke Calgary, Kanada.
Lou Pai kehilangan minat dalam menjalankan EES
segera setelah nomor mendapat cukup tinggi.
Saya terjaring sekitar seratus juta dolar.
Saya tidak tahu apakah nomor yang akurat,
plus atau minus 20 juta.
Dia benar-benar meninggalkan Enron dengan uang lebih dari siapa pun,
250 juta dolar,
karena ia menjual seluruh sahamnya di Enron
setelah ia bercerai dari istrinya,
untuk menikahi pacar stripper-nya,
yang telah memiliki anak nya.
keluar nya dari Enron adalah sebagai misterius seperti kehadirannya di sana.
Hanya semacam satu hari,
kita semua belajar bahwa Lou Pai tidak lagi CEO EES.
Meskipun Lou Pai terbang jauh dari Enron
dengan 250 juta dolar,
divisi yang ditinggalkannya
kehilangan total hampir $ 1 miliar.
Tapi Enron berhasil menyamarkan fakta bahwa.
Lou Pai menjadi pemilik tanah terbesar kedua di Colorado.
Itu nomor.
Itu selalu membuat angka-angka,
dan mencari, Anda tahu, itu, bagi saya,
mitologi sebenarnya adalah mitologi SMA.
Itu, Anda tahu,
Anda ingin menjadi orang yang paling populer di Wall Street,
dan kau akan melakukan apapun yang harus Anda lakukan untuk tinggal di sana.
Dan Jeff mengerti aturan-aturan yang lebih baik dari,
Saya pikir, orang lain.
Amerika membuat banyak uang di saham.
Pasar saham melonjak ke rekor tertinggi di dekat kemarin.
Pasar saham terus bull yang dijalankan Kamis.
Indeks Dow naik hampir 61 poin.
Bahkan orang dengan pendapatan yang sangat sedikit
tiba-tiba mulai bermain di pasar saham,
karena tidak ada yang bisa gagal.
Karena harga saham hanya akan naik dan naik dan naik.
Lain hari, rekor lagi.
Dan saham teknologi internet,
hanya akan liar.
Naik lebih dari 100 poin menjadi ditutup pada 7.895,81,
selesai tertinggi yang pernah.
Ini adalah waktu di mana kita memiliki pasar bull terbesar
dalam sejarah dunia.
Ken Lay ada di sana, bertindak sebagai pemandu sorak.
Jelas stok kami telah melakukannya dengan sangat baik.
Saya pikir ada kesempatan yang cukup baik
kita bisa melihat harga saham ganda
lagi selama tahun depan untuk delapan belas bulan.
Enron dipasang kampanye untuk menangkap
hati dan pikiran dari analis saham.
Saham gas alam termasuk Enron ...
Kami tidak pernah puas
dan saya tidak ingin kita pernah puas
dengan harga saham. Ini harus selalu lebih tinggi.
Enron membukukan lompatan 30 persen dalam laba kuartal kedua,
sebagai perdagangan berbasis web mendorong bisnis energi grosir nya.
Permainan ini dimainkan di Wall Street sedemikian
cara didirikan di seluruh tahun 1990-an.
Selama perusahaan memenuhi atau melampaui
proyeksi analis untuk pendapatan kuartalan per saham,
saham pergi lebih tinggi.
Permainan ini disebut 'pompa dan sampah.'
eksekutif atas akan mendorong harga saham naik
dan kemudian uang tunai dalam opsi multi-juta dolar mereka.
Orang-orang di Enron dibayar, sebagian besar, melalui saham.
Setiap orang memiliki saham besar dalam melihat harga saham naik.
Dan itu didorong, sangat jelas,
dengan keuntungan setiap triwulan tunggal.
Mereka sangat sadar bahwa;
Skilling adalah, dan semua orang di perusahaan itu.
Mereka diposting harga saham di lift.
Anda dikelilingi oleh kesehatan perusahaan;
apa harga saham lakukan?
Kami dikonsumsi oleh itu.
Perusahaan ini terpaku pada harga sahamnya
dan terpaku pada kampanye public relations besar-besaran
untuk meyakinkan komunitas investasi bahwa mereka baru,
yang berbeda, inovatif;
hampir gemborkan era baru ... perusahaan perusahaan.
Datang bekerja untuk kita.
Kami mendorong orang untuk melakukan hal-hal baru,
mencoba hal baru, percobaan melangkah keluar.
Kita mulai dengan menarik jenis orang
yang lebih nyaman di lingkungan perubahan.
Anda tahu kapan Anda bekerja untuk Enron
Anda akan melihat pemikiran terbaru.
Anda akan melihat pasar terbaru membuka.
Enron on-line, yang luar biasa, cerita yang luar biasa.
Mereka begitu pandai akting mereka
bahwa mereka yakin perusahaan Amerika
bahwa mereka lebih pintar dari orang lain.
Alan, dengan ucapan terima kasih yang tulus dan kekaguman,
kita senang dan memang merasa terhormat untuk penghargaan Anda
hadiah Enron untuk pelayanan publik dibedakan.
Mereka terus menjual perusahaan
sebagai tempat yang sangat stabil
di mana ia diduga bisa meningkatkan keuntungan
10 sampai 15 persen per tahun.
Bahkan, untuk mendapatkan angka-angka Enron melakukan
segala macam hal yang dipertanyakan;
mengambil risiko yang sangat besar.
Kami seperti risiko.
Karena Anda membuat uang dengan mengambil resiko.
Dengan semua account, Enron melonjak.
Namun dalam kenyataannya, keuntungan tidak akan naik;
mereka menuju ke arah yang berlawanan.
Enron memiliki operasi gas alam yang luas di seluruh dunia.
Mereka biaya miliaran untuk membangun
dan sebagian besar melakukan sangat.
Tapi di tempat-tempat lain di dunia, di India,
seperempat besar dan tahun yang besar di India.
Tahap salah Dabhol adalah dalam menghasilkan listrik operasi.
Tahap dua dibiayai dan berada di bawah konstruksi.
Pengalaman saya menunjukkan ada tempat-tempat tertentu yang Anda
tekun tinggal jauh dari.
Dan salah satu dari mereka, sebagai contoh, adalah India.
Mereka membangun pembangkit listrik ini di India.
Tidak ada orang lain akan melakukan itu pada saat itu.
Mereka takut berinvestasi di India.
Enron melakukannya, dan melakukannya di jalan besar.
Tapi Enron telah gagal untuk melihat sesuatu dasar.
India tidak mampu untuk membayar listrik
tanaman Enron diproduksi.
Sekarang Dabhol adalah kehancuran.
Meskipun kehilangan satu miliar dolar pada proyek,
Enron dibayarkan multi-juta dolar
bonus untuk eksekutif berdasarkan
pada keuntungan imajiner yang tidak pernah tiba.
Di mana uang riil akan datang dari?
Tentu saja tekanan sangat besar.
Anda harus datang dengan ide berikutnya
yang akan menerobos.
Kegagalan bukanlah pilihan.
Sebuah kebingungan buy-out di dunia usaha ...
yang terbesar:
Enron mengumumkan membeli dari Portland Umum.
Merger dengan PGE dimasukkan Enron di bisnis listrik.
Dan posisi Portland Agung di pantai barat
memberikan akses Enron ke pasar baru diregulasi dari California.
merger, kita berpikir ...
itu unik posisi kita untuk akhirnya
menjadi pemasar terbesar dari listrik dan gas alam
baik di grosir dan eceran tingkat nasional."
Apa yang menimpakan ini ke atas adalah deregulasi yang
mereka mengatakan bahwa kita tidak akan bertahan,
kecuali kita bergabung.
Enron, saya belum pernah mendengar tentang 'em sampai mereka akan membeli kami.
Mereka meluncur di sini, dan ketika mereka membeli PGE,
semua saham PGE menjadi Enron.
Hanya pergi melalui, dicap setiap salah satu dari mereka.
Saya melihat sekeliling saya,
dan semua orang yang buyin' semua Enron ini,
mereka doublin' uang mereka.
Dan itu sepanjang waktu sejak saat itu, saya menempatkan maksimal
Aku bisa ke saya 401 dan tabungan.
Portland General, sekali lagi, penghasilan yang baik dan arus kas.
Ini apa yang mereka sebut di Wall Street suatu "percayalah" cerita.
Orang yang telah pekerja pipa gas yang
selama beberapa dekade menyimpan semua uang mereka di perusahaan
karena mereka pikir itu ini tradisional dan,
Anda tahu, investasi yang aman karena ... karena selalu.
Dan itu ... itu tidak apa-apa dekat dengan itu.
Haruskah kita berinvestasi semua 401k kami di saham Enron?
Benar. Jangan kalian setuju?
Enron adalah pemenang besar hari ini
Salah satu hal yang membuat saya terpesona adalah bahwa
hampir semua analis Wall Street
yang meliput Enron telah membeli peringkat
atau peringkat buy kuat pada saham perusahaan.
Mengapa para analis buta ke tipu daya perusahaan?
Kami mengandalkan informasi yang tersedia pada saat itu.
Saya percaya integritas perusahaan bersertifikat
laporan keuangan,
dan representasi dari manajemen perusahaan.
Dan kami sudah benar-benar dimuka dengan analis.
Jeff Skilling adalah komponen penting
dalam menciptakan ilusi Enron.
Waktu dan waktu lagi ketika kita punya pertanyaan
dengan analis sell-side bahwa mereka tidak bisa menjawab,
respon itu, 'saya akan memberikan Jeff panggilan;
Saya akan menjalankan ini dengan Jeff.'
Dengan memberikan Jeff panggilan,
para analis tidak 'menganalisa' sama sekali.
Mereka bersedia untuk percaya hampir
apa Enron mengatakan kepada mereka.
Sebagian besar analis sekarang memiliki target harga pada kami
dari seratus sampai seratus dan lima belas dolar per saham.
Setiap analis yang tidak membeli garis perusahaan
menjadi musuh Enron.
Enron CFO, Andy Fastow,
memiliki mata pada John Olson
salah satunya analis skeptis dari cerita Enron.
Enron mencintai rekomendasi strong buy analis.
Merrill diberitahu oleh Fastow,
baik Anda mendapatkan seseorang yang di papan dengan kami sebagai kuat
membeli rekomendasi dan mengasihi kita pada saat yang sama
atau kita tidak melakukan bisnis apapun dengan Anda.
Saya tahu bahwa hari-hari saya diberi nomor.
Ini merupakan pelecehan.
Merrill Lynch dipecat John Olson.
Segera setelah Fastow dihargai bank
dengan dua pekerjaan perbankan investasi
senilai 50 juta dolar.
Analis secara rutin mendapatkan bonus besar
dari departemen perbankan investasi untuk membawa
di penawaran perbankan investasi. Ah ... sekali itu terjadi,
Anda tahu, tidak pernah terdengar kata mengecilkan.
Sementara saham Enron terus meningkat,
usahanya terus kehilangan uang.
Melihat saham melonjak dari dot-com,
Skilling memutuskan untuk mengambil Enron ke dunia maya.
Kita sekarang dalam proses melihat
jika kita dapat menciptakan pasar perdagangan bandwidth.
Enron menggunakan pengetahuan gas perdagangan
barter bentuk lain dari energi bahkan ruang
pada informasi superhighway disebut bandwidth.
Ken Rice bekerja di Enron selama dua puluh tahun.
Enron telah menemukan cara untuk tetap di depan kurva.
Dari 19:00-07:00 kita membayar untuk bandwidth yang
kita tidak menggunakan. Mengapa?
Mengapa?
Salah satu tema kami di sini adalah untuk selalu bertanya mengapa.
Mengapa sesuatu dilakukan dengan cara tertentu
atau mengapa hal itu tidak dilakukan dengan cara yang berbeda.
Ada pasar kami.
Mengapa kita tidak bisa menjual bandwidth ke perusahaan lain?
Buatlah komoditas seperti perut babi
Baru minggu lalu Enron terpikat Wall Street
dengan langkah berani ke dalam broadband,
bekerja sama dengan Blockbuster untuk menyampaikan film on demand.
Rasanya seperti berada di sebuah pertemuan sekte agama.
Orang-orang mulai melompat dari tempat duduk mereka,
dengan ponsel mereka dan Blackberry mereka,
berlari ke lorong-lorong untuk memanggil bos mereka.
Salah satu analis menyimpulkan rekomendasinya
kepada investor dalam satu kata
Wow! saham Enron melonjak 34 persen dalam dua hari.
Dan Anda dapat memberitahu dari respon dari pasar saham
bahwa mereka menyukai strategi. Masuk akal.
Mereka mengumumkan bahwa mereka telah mengembangkan teknologi.
Itu akan di tes pasar pada akhir tahun ini.
Dan teknologi bekerja.
kualitas bagus dan pelanggan seperti ini,
jadi kami telah membuat banyak kemajuan.
Yang benar adalah bahwa Enron hanya berjuang
dengan teknologi untuk video on demand.
Teknologi ini tidak bekerja
dan kesepakatan dengan Blockbuster segera runtuh.
Tapi dengan keajaiban mark-to-market Enron
digunakan proyeksi masa depan untuk memesan $ 53 juta dalam pendapatan
pada kesepakatan yang tidak membuat sepeser pun.
Pada akhir tahun 2000,
Enron kehabisan cara untuk membuat
bisnis broadband terlihat sukses.
Mereka akan mencoba setiap trik dalam tas untuk mencoba untuk membuat
ilusi bisnis di mana ada tidak ada,
dan orang-orang yang bekerja
ada semakin semakin putus asa.
Para eksekutif mulai menjual saham mereka.
Dengan runtuhnya Enron, Ken Beras telah menjual 53 juta.
Ken Lay telah menjual 300 juta.
Cliff Baxter 35 juta.
Jeff Skilling 200 juta.
Seperti penipuan tersebut diabadikan,
semua berbagai kebohongan dan kelicikan
mulai meyakinkan pemimpin sirkus,
jika Anda mau, dirinya
bahwa itu thi kenyataan aneh sendiri.
Bahwa sebenarnya, penipuan adalah kenyataan.
persepsi adalah realitas.
Selama Anda bisa menjaga persepsi terjadi,
itu benar-benar tidak penipuan.
Anda berbicara tentang perdagangan bandwidth,
apa tentang pilihan cuaca atau futures?
Bagaimana pasar yang berkembang?
Ya, kami memiliki pasar dalam cuaca.
Ketika Enron mengumumkan rencana terbaru untuk perdagangan cuaca,
orang bertanya-tanya apakah itu ilmu yang baik
atau fiksi ilmiah.
Apakah cuaca orang dihukum disini
jika cuaca yang salah?
Maksudku mereka memprediksi salah?
Saya tidak tahu, apakah Anda memiliki tanda cambuk di punggung sana?
Nah, itu disayangkan. Itu panggilan yang baik.
Jeff, seiring berjalannya waktu,
memiliki waktu yang sulit mengakui hal yang salah.
Dan saya harus percaya bahwa,
Anda tahu, ketika lampu padam di malam hari,
ia tahu apa yang akan terjadi.
Saya akan menyamakan ke Titanic,
ketika Anda punya seorang kapten siapa yang mengatakan,
'Mempertahankan kecepatan penuh'
dan mereka bertemu beberapa gunung es,
dan kemudian mereka masih tetap kecepatan penuh pergi.
Kapten kapal ini, Enron,
ia mengabaikan semua tanda-tanda peringatan.
Dan ada banyak dari mereka.
Dan kapten kapal itu?
Kenneth Lay
Itu salah satu hari paling berdarah dalam sejarah Wall Street.
Saham anjlok tigapuluh satu persen.
saham teknologi tinggi dipimpin Jumat sengit sell-off
Ini benar-benar wake-up call yang besar.
Jutaan investor gugup berikut
drop besar pada hari Jumat. Dow Jones
Enron adalah terutama masalah besar pada akhir
dari tahun 2000 karena saat itu,
sebagian besar perusahaan Internet sudah mulai turun,
dan semua orang di Wall Street sedang mencari hal besar berikutnya.
Dan di sini Anda memiliki Enron,
yang tampaknya bintang bersinar ini
sebuah perusahaan baru-ekonomi.
harga sahamnya naik 90 persen pada tahun 2000,
dan telah naik lebih dari 50 persen tahun sebelum itu.
Itu adalah hal' saham di Wall Street
salah satu perusahaan yang tampaknya tidak bisa berbuat salah.
Kami anak poster untuk ekonomi baru.
Kami memiliki budaya ini yang memiliki banyak fokus pada
mengingatkan kita seberapa baik kami.
Dan sebagai budaya yang muncul,
maka kita mendapatkan majalah Fortune mengatakan kepada kita
kami perusahaan yang paling inovatif di Amerika.
Kemudian kita benar-benar mulai merasa baik tentang diri kita sendiri.
Nah, Anda semua melakukannya lagi.
Enron adalah baru-baru ini dipilih, sekali lagi,
untuk tahun keenam berturut-turut
dalam survei yang paling dikagumi-perusahaan
oleh majalah Fortune sebagai perusahaan paling inovatif di Amerika.
Sangat layak. Sangat layak.
Penjualan pitch masih terdengar baik.
Tapi satu investor melihat sesuatu dalam jumlah Enron
bahwa analis saham telah terjawab.
Pada umumnya, para analis mengaku kepada kami,
secara pribadi, 'itu adalah kotak hitam. Anda harus mengambil pada iman.
'Siapa yang tahu di mana pendapatan berasal?
Mereka hanya pop keluar.
Dan semua kita tahu adalah, mereka selalu baik.'
Dan aku terus menunjukkan, baik,
yeah, tidak bahwa seluruh titik ...
jika kotak hitam yang ada untuk menipu Anda,
nomor tersebut selalu akan menjadi baik,
sampai mereka tidak.
Aku bukan reporter beat,
jadi saya akan punya alasan untuk melihat Enron.
Tapi Jim Chanos disebutkan kepada saya bahwa saya harus mengambil lebih dekat
melihat laporan keuangan Enron.
Dan itu tidak jelas dari laporan keuangan Enron yang
ada penipuan di sini.
Tapi apa yang jelas adalah bahwa sesuatu yang tidak menambahkan up.
Pada bulan Maret 2001, Bethany Mclean,
seorang reporter dengan majalah Fortune,
pertama mengangkat pertanyaan tentang kondisi keuangan Enron.
Dia bertanya pertanyaan sederhana
dalam artikel bahwa tidak ada yang bisa untuk menjawab,
'Bagaimana tepatnya Enron membuat uang nya? '
Anda punya sangat marah dengan dia, bukan?
Saya sangat khusus ingat percakapan telepon
yang saya miliki dengan ... wartawan Fortune.
Dia dipanggil dan mulai bertanya beberapa sangat,
pertanyaan yang sangat spesifik tentang perlakuan akuntansi pada hal-hal.
Saya bukan seorang akuntan. Dan aku tidak bisa menjawabnya.
Ia menjadi benar-benar gelisah.
Dia mengatakan bahwa orang-orang yang menimbulkan pertanyaan seperti ini
hanya mencoba untuk melemparkan batu di perusahaan.
Dan bahwa aku tidak etis
karena saya tidak melakukan pekerjaan rumah cukup.
Dan jika saya telah melakukan pekerjaan rumah cukup,
Saya akan memahami bagaimana off-base pertanyaan saya adalah.
Pak Skilling, itu muncul sebagai
jika Anda mencoba untuk menggertak seseorang
yang mengajukan pertanyaan yang sangat mendasar tentang Enron.
Aku berkata ... berkata padanya
Saya sudah mendapat enam menit tersisa
sebelum saya harus rapat.
Dan aku tidak bisa masuk ke dalam rincian.
Dan aku bukan seorang akuntan.'
Dan dia berkata, 'baik, itu bagus.
Kita akan melakukan artikel pula.'
Dan aku berkata, 'jika Anda melakukan itu,
Saya pribadi berpikir itu tidak etis.'
Dan kemudian hari berikutnya ...
Mari saya mengganggu Anda. direktur keuangan kami
dan direktur akuntansi kami
terbang ke New York dengan biaya Enron, untuk duduk,
tidak dengan editor,
tapi untuk duduk dengan reporter di cerita itu,
dan membantunya memahami pertanyaan yang dia bertanya.
Dan hari berikutnya kami duduk di ini kecil,
gelap, ruang konferensi berjendela selama sekitar tiga jam,
melalui berbagai aspek bisnis perusahaan.
Dan aku tidak akan pernah melupakan ini.
Ketika wawancara usai,
dua eksekutif lainnya dikemas
hal mereka dan meninggalkan ruangan,
dan Andy Fastow berbalik dan menatap editor saya dan saya,
dan berkata, 'Saya tidak peduli apa yang Anda tulis tentang perusahaan,
hanya tidak membuat saya terlihat buruk.'
Dan Fastow memiliki alasan yang baik untuk tidak ingin terlihat buruk.
Ada kemitraan ini yang dijalankan oleh Andy Fastow
yang melakukan bisnis dengan Enron.
Dan ini diungkapkan
dalam laporan keuangan perusahaan.
Tapi saya tidak menyebutkan mereka dalam cerita yang saya tulis,
karena saya pikir,
baik, akuntan dan dewan direksi
telah mengatakan bahwa ini baik-baik saja.
Jadi saya harus gila untuk berpikir ada sesuatu yang salah dengan ini.
Cerita Aku berlari sebenarnya cukup lemah lembut.
Judulnya adalah 'ls Enron Mahal? '
Tapi pada akhirnya, saya tidak bisa membuktikan bahwa
itu sesuatu yang lebih dari sebuah saham dinilai terlalu tinggi.
Dan aku mungkin terlalu naif untuk menduga bahwa itu adalah sesuatu yang ...
sesuatu yang lebih dari itu.
Dan itu artikelnya penting?
Ya itu.
Fortune artikel majalah itu keluar judul adalah,
'Ls Enron Stock dinilai terlalu tinggi? '
Inti dari artikel ini adalah bahwa
Enron adalah semacam kotak hitam ...
yang, maaf, itu benar.
Maksudku, itu hanya sulit bagi kami
untuk menunjukkan orang spesifik tentang bagaimana uang mengalir melalui,
terutama bisnis grosir.
Seluruh alasan bahwa analisis ini
dilakukan oleh majalah Fortune
adalah karena Business Week memiliki artikel menguntungkan
tentang Enron minggu sebelumnya.
Dan ada kompetisi ini dengan berita ...
majalah berita miliki, di mana satu mengatakan sesuatu yang baik,
yang lain harus datang dan menemukan sesuatu yang buruk.
Jadi saya pikir itu semacam asal-usul itu.
Jadi kritik, saya pikir, adalah jenis konyol.
Ketika Bethany McLean di Fortune
mulai menganalisis arus kas,
dan dia memiliki artikel pepatah ini indah,
'Kita lihat kuartal pertama, kuartal kedua, kuartal ketiga,
dan akhir kas tahun mengalir.'
Ada alasan dia tidak berinvestasi di Enron
'Menyebabkan keuangan tidak masuk akal.
Tapi Anda harus bersedia untuk mengatakan
bahwa kaisar tidak memiliki pakaian apapun.
Dan kaisar ini cukup kuat.
Kita akan mengungkap pagi ini
visi perusahaan yang baru.
Oke, Anda siap? Satu dua tiga.
Bagaimana dengan ini?
Ini sangat sulit untuk mengetahui
ketika Enron pertama melintasi garis dalam penipuan langsung.
Tetapi tidak ada keraguan
tentang siapa orang itu yang memimpin mereka di sana.
Ini adalah seorang anak didik Jeff Skilling
dengan nama Andy Fastow.
Andy Fastow adalah direktur keuangan Enron.
Tugasnya adalah untuk menutupi kenyataan
bahwa Enron itu menjadi fantasi keuangan.
Enron dasarnya kehilangan uang secara tunai,
tahun demi tahun.
Namun itu melaporkan keuntungan.
Jadi itu menentang hukum gravitasi keuangan.
Dan cara dia melakukannya
adalah dengan sesuatu yang disebut keuangan terstruktur.
Dan maestro dari semua yang di Enron adalah Andy Fastow.
Andy masih sangat muda.
Ia disewa oleh Jeff Skilling mungkin sebelum dia bahkan 30
dan ia mengidolakan Jeff Skilling.
Dan ia pasti ingin menyenangkan bos.
Untuk menyenangkan Boss,
Fastow harus mencari cara untuk menjaga harga saham naik
dengan menyembunyikan fakta bahwa Enron adalah
tiga puluh miliar dolar dalam utang.
Orang ditekan oleh kebutuhan untuk menjaga harga saham naik
mulai menipu sedikit.
Tapi kemudian kuartal berikutnya datang
dan Anda harus menipu sedikit lebih untuk
melakukan kecurangan baru untuk menebus kecurangan tua.
Dan tidak lama,
Anda telah membuat momentum yang sekarang Anda tidak bisa berhenti.
Fastow menciptakan ratusan perusahaan khusus
untuk melakukan trik sulap ...
menopang saham Enron dengan membuat utang menghilang.
Untuk investor luar
itu tampak seperti uang tunai datang di pintu.
Bahkan Enron hanya menyembunyikannya utang di perusahaan Fastow ini
di mana investor tidak bisa melihatnya.
Itu sihir hitam. Itu benar-benar.
Anda menarik beberapa kelinci keluar dari topi.
Mereka bisa mengubur utang; mereka bisa mengubur kerugian.
Banyak perusahaan memiliki nama eksotis:
Jedi, Chewco Raptors.
LJM adalah ciptaan yang paling ambisius Fastow ini.
Ini akan bekerja ajaib untuk Enron
dan itu akan memungkinkan Fastow untuk menyulap
45 juta dolar untuk dirinya sendiri.
Andy, dalam banyak hal,
adalah seseorang yang kita semua tahu tidak memiliki kompas moral yang kuat.
Ini hampir seperti Jeff Skilling mengatakan,
'Oke, kita memukul beberapa kali bermasalah.
Mari kita mengatur Andy sehingga kita dapat mengisi lubang laba
ketika kita perlu',
mengetahui bahwa Andy mungkin akan skim sedikit
off setiap transaksi untuk dirinya sendiri.
Ada 'Panas Tubuh' jenis sudut ini,
Anda tahu, di mana Skilling adalah Kathleen Turner
dan Andy adalah William Hurt.
Anda tahu, pada akhirnya,
ia mengelabui ke dalam membantu semua eksekutif
memenuhi pendapatan mereka.
Apa yang saya inginkan, saya, Anda tahu, dalam retrospeksi?
Saya berharap saya belum pernah mendengar tentang LJM.
Apakah Anda pertentangan yang Anda tahu itu
dan itu tepat?
Arthur Andersen dan pengacara kami
telah mengambil tampilan yang sangat keras struktur ini
dan mereka percaya itu tepat.
Jika teori ini adalah bahwa Fastow pergi ke suatu tempat nakal yang mendalam
di hutan-hutan Enron
dan merupakan agen tunggal dari kiamat,
Aku hanya tidak membelinya.
Skilling, Lay, dan papan Enron
telah ditandatangani pada dana LJM Fastow ini.
Mereka melihat manfaat membiarkan Fastow
melakukan penawaran dengan dirinya sendiri.
Ini adalah kepentingan terbaik Enron,
karena Enron membutuhkan modal, nomor satu.
Dalam sebuah rekaman video rahasia yang muncul setelah kebangkrutan,
Fastow dapat dilihat menjual LJM
kepada sekelompok bankir Merrill Lynch.
Dia pitches mereka pada manfaat dari investasi di dana
bahwa hanya membeli aset dari Enron.
Ingat, aku tidak sellling aset untuk diriku sendiri.
Mereka memiliki aset. Mereka menjual mereka untuk LJM2.
Fastow tahu apa jenis kesepakatan yang ia menawarkan sebagai Enron CFO.
Dia bisa menjamin keuntungan bagi LJM.
Saya pikir ini adalah kesempatan yang luar biasa.
Dia memiliki semacam Cheshire Cat senyum di wajahnya saat ia berbicara
tentang semua cara bahwa dana tersebut adalah akan keuntungan.
Dan ia berbicara tentang keuntungan informasi
bahwa ia akan memiliki peran ganda sebagai Enron CFO
dan sebagai kepala dana tersebut.
Apakah tidak ada pertanyaan tentang konflik kepentingan?
Tidak pernah pertanyaan yang
Aku akan berada di kedua sisi transaksi.
Aku akan selalu berada di sisi LJM transaksi.
Dia mitra umum dari LJM, sementara pada saat yang sama,
menjadi CFO Enron.
Kau tahu, itu bola nother' seluruh lilin
ketika Anda ingin berbicara tentang itu konflik kepentingan.
Karena tidak ada manusia harus diletakkan dalam situasi di mana,
Anda tahu, setiap transaksi,
mereka memutuskan apakah mereka cari
setelah kepentingan terbaik Enron atau mitra mereka yang terbatas.
Karena kemitraan LJM ini ada
semata-mata untuk melakukan bisnis dengan Enron.
Seperti yang Anda harapkan,
Andy sebagai Chief Financial Officer Enron,
adalah sangat miring, sehingga untuk berbicara.
Dan sebagai hasil,
ada lima atau enam bank merek
yang telah melangkah dan mengatakan mereka akan berkomitmen untuk ini.
Komit mereka lakukan. Dan kenapa tidak?
Fastow membiarkan mereka berjudi dengan chip Enron.
Fastow menggunakan saham Enron
sebagai jaminan atas banyak hal-hal ini.
Mereka bertaruh perusahaan mereka sendiri pada transaksi.
Dengan prospek pengembalian
yang akan melebihi dua ribu persen,
96 bankir individu diinvestasikan dalam LJM.
Dan bank-bank besar Amerika disiapkan sebanyak $ 25 juta masing-masing.
Ini semacam itu Siapa Siapa dari Wall Street:
JP Morgan Chase CS First Boston Citibank
Merrill Lynch, DeutscheBank ...
Ini adalah beberapa bank investasi terkemuka di dunia.
Sulit bagi kita untuk menyodok lubang di ini.
Baik.
Itu hanya menakjubkan bagaimana terampil Enron
dan Andy Fastow berada di bekerja Wall Street,
bermain di keserakahan Wall Street,
dalam rangka untuk mendapatkan uang dari mereka.
Mengutip Lenin,
mereka adalah bankir investasi idiot berguna.
Sebagai mengganggu sebagai perbuatan Enron sendiri,
adalah bukti bahwa
terkemuka Lembaga keuangan AS
tidak hanya mengambil bagian dalam praktik penipuan Enron,
tetapi pada waktu dirancang, maju dan keuntungan dari mereka.
Penipuan Enron adalah kisah korupsi sinergis.
Ada seharusnya checks and balances dalam sistem.
Para pengacara seharusnya mengatakan tidak.
Para akuntan seharusnya mengatakan tidak.
Para bankir seharusnya mengatakan tidak.
Tapi tidak ada orang yang seharusnya mengatakan tidak mengatakan tidak.
Mereka semua mengambil bagian mereka dari uang,
dari penipuan dan memasukkannya ke dalam saku mereka.
Enron membayar penasihat yang baik.
Pada tahun 2001 kantor akuntan Arthur Andersen
menerima satu juta seminggu.
firma hukum Enron, Vinson & Elkins,
melakukan hampir juga.
Setiap orang memiliki tangan mereka keluar di meja.
Mereka semua dibayar.
Dan selama Enron melanjutkan,
mereka menerima biaya mereka.
Mereka adalah bagian dari proses.
Jadi sulit sekarang untuk mengatakan,
'Oh, kami tidak tahu apa-apa.'
Kita tahu kemudian apa yang kita ketahui sekarang tentang praktik Enron,
kita tidak akan terlibat dalam transaksi ini dengan Enron.
Fakta-fakta bahwa kita sekarang telah terungkap tentang Enron,
Namun, tidak diketahui pada saat itu.
Saya percaya bahwa profesional Citigroup
terlibat dengan transaksi ini bertindak dengan itikad baik.
Saya ingin Anda di sini untuk melihat salah satu email Citi,
Jejak email di sini adalah terlalu seram.
Oh, misalnya, salah satu email yang saya ingat,
di mana bankir menulis, 'Enron mencintai kesepakatan tersebut.
Mereka menghasilkan uang tunai,
tetapi mereka tidak harus menunjukkan utang pada neraca.'
Sekarang, seorang siswa SMA dapat mengetahui bahwa.
Bank-bank semua articipants mengetahui di salah-melakukan hal ini.
Meryll Lynch dibantu Enron dalam memasak itu buku
dengan berpura-pura membeli Enron aset yang ada
ketika itu benar-benar terlibat dalam pinjaman.
The palsu akuntansi yang terlibat penjualan bunga
dalam tiga tongkang Nigeria
Nigeria adalah jauh dari Manhattan.
Namun untuk beberapa alasan,
menjelang akhir kuartal keempat tahun 1999
Merrill Lynch tiba-tiba memutuskan untuk membeli
tiga tongkang daya Nigeria dari Enron.
tongkang daya Nigeria tidak ada hubungannya
dengan bisnis Merrill Lynch.
Itu adalah transaksi terang-terangan ilegal.
Itu hanya mengambil tongkang,
mendapatkan mereka dari buku Enron,
memiliki Merill Lynch, jika Anda mau,
gudang mereka selama lima bulan dan kemudian membeli mereka kembali.
Pak Martin, Anda ... Anda sudah bersaksi di sini hari ini
bahwa tidak ada jaminan. Dan Anda mengatakan bahwa di bawah sumpah.
Berikut dokumen,
mengatakan bahwa kepala seluruh divisi Anda disini
akan mengkonfirmasi pemahaman itu.
Selama tahun 2001,
Skilling menjadi semakin sedih.
Dia selalu menjadi orang yang moody,
tapi orang-orang yang mengenalnya mengatakan dia menjadi
hanya semakin stabil.
Masuk kerja bercukur, mencari kabur bermata.
Dan saya pikir itu adalah pertempuran memegang ini
dua pikiran benar-benar terputus-putus dalam pikirannya di ...
pada waktu bersamaan.
Salah satunya adalah Enron perusahaan super-star
dan yang lainnya merasa seperti itu semua runtuh pergi.
Celah-celah pertama dalam citra publik Skilling
muncul dalam panggilan konferensi dengan
analis pada bulan April 2001.
Dan kemudian Jeff Skilling mengambil pertanyaan.
Dan sekitar pertengahan jalan melalui sesi ...
ada pertanyaan.
Itu semacam agresif bertanya-tanya keras
mengapa hal itu bahwa Enron,
sebagai perusahaan jasa keuangan yang berlaku,
tidak bisa merilis neraca
dengan pernyataan produktif,
seperti kebanyakan lembaga keuangan lakukan.
Anda satu-satunya lembaga keuangan yang tidak dapat menghasilkan
neraca atau laporan arus kas dengan pendapatan mereka
Nah, Anda, Anda ...
Baiklah terima kasih banyak. Kami menghargai itu, brengsek.
Dan kemudian cukup terdengar
Anda dapat di sini Skilling mengatakan bajingan!
Dan kemudian dia berkata, 'bajingan'.
Seperti yang saya mengerti, Anda memanggilnya bajingan.
Dan ini hanya disebabkan dipercaya
jumlah kekhawatiran di seluruh Wall Street
karena orang-orang berpikir,
'A Fortune 500 CEO kehilangan seperti ini,
memanggil secara terbuka investor brengsek? '
Jika aku bisa kembali dan mengulang hal-hal,
Saya akan tidak sekarang, telah menggunakan istilah yang saya gunakan.
Mark Palmer, kepala PR pria Enron,
Bahkan berlari catatan hingga Skilling, menyuruhnya untuk meminta maaf.
Dan dia hanya mengambil potongan kertas
dan terselip di bawah tumpukan kertas di mejanya.
Dan setelah itu,
pedagang Enron yang meletus pada sorak-sorai
ketika Skilling disebut orang ini bajingan membuatnya tanda.
Itu adalah bermain off moto Enron
'Tanyakan Mengapa' dan tanda kata 'bertanya mengapa bajingan.'
perasaan pribadi saya adalah bahwa Jeff melihat nomor
dan dia tahu bahwa kami berada di sebuah lubang besar.
Ini adalah satu-satunya waktu itu saya melihat dia benar-benar,
benar-benar khawatir tentang menjaga harga saham naik.
Dan dia hanya terus mengatakan kepada saya,
'Saya tidak tahu apa yang akan saya sih untuk melakukan.'
Bisnis broadband dalam krisis lengkap.
Dan ada segala macam masalah lainnya
bahwa Jeff Skilling sebagai Chief perusahaan
Petugas operasi bergulat dengan.
Dan di tengah-tengah semua ini,
Ken Lay berjalan di kantor Jeff Skilling memegang
swatch kain untuk G5 45 juta dolar perusahaan yang baru
jet ia ingin membeli.
Dan ia berkata kepada Jeff,
bertanya pertanyaan yang sangat penting,
'Yang konfigurasi kabin ini
apakah Anda sukai, Jeff? '
Sementara Ken Lay itu menekankan jet perusahaan,
EES menuju untuk mendarat kecelakaan.
Menghadapi 500 juta kerugian,
leuitenant atas lou Pai, Tom Putih,
bertanya-tanya bagaimana EES bisa menunjukkan keuntungan
pada akhir kuartal.
Salah satu hal yang selalu aneh
terjadinya di Enron adalah
selama berminggu-minggu sebelum laporan kuartalan
kami akan berada di bawah kesan bahwa
kami tidak akan membuat nomor kami.
Tapi kemudian entah bagaimana, secara ajaib,
kami selalu membuat angka, dan beberapa kemudian.
Tapi kemudian pertanyaan diminta untuk Tom Putih,
'Bagaimana mungkin kami membuat angka? '
Dan jawabannya adalah, 'Satu kata, California.'
Petunjuk pertama yang strategi baru Enron
hit California dengan tersentak.
Itu dimulai pada tengah hari bergulir di seluruh negara bagian.
Sacramento, San Francisco, Beverly Hills,
Long Beach, San Diego
Dua puluh enam ribu mil dari saluran listrik California.
Cukup untuk mengelilingi bumi.
Tapi untuk hari kedua berturut-turut,
tidak cukup listrik untuk negara terbesar di Amerika,
dan ekonomi terbesar keenam di dunia.
Hal pertama yang kita mendengar tentang krisis energi ini dengan baik,
lampu kami akan pergi di tengah musim dingin
ketika kita menggunakan setengah listrik
biasanya kita gunakan selama musim panas.
The Bay Area tertabrak tidak satu,
tapi dua pemadaman bergilir.
Kita hanya perlu dua puluh delapan ribu
untuk tiga puluh ribu megawatt pada bulan Desember.
Kami memiliki kapasitas terpasang di California pada saat itu
empat laksa lima ribu megawatt.
Banyak o' kekuatan untuk memenuhi permintaan listrik kami.
Tentu saja, kami memiliki pemadaman pada bulan Desember.
Orang-orang yang mengendalikan California jaringan listrik
katakan sekali lagi mereka khawatir tentang memiliki untuk pemadaman
Utara setengah dari negara.
Ketika pemadaman bergulir mulai memukul California
ada pasti banyak kegembiraan di udara.
Ini adalah sesuatu yang baru.
Itu adalah sesuatu yang belum ditemukan sebelumnya.
Itu, 'bagaimana acara ini akan
mempengaruhi harga listrik? '
berputar sikap kontrol sedang dilaksanakan.
Saya tahu.
Saya tahu bahwa ada ilegalitas terjadi.
Aku bisa merasakannya. Aku bisa mencium baunya.
Aku bisa merasakan itu.
Dan tidak ada penjelasan lain.
Karena angka hanya tidak menambahkan.
Kami memiliki kekuatan yang cukup di California.
Itu tidak pernah tentang kurangnya pasokan.
Ketika aku berlari untuk Gubernur pada tahun 1998,
tidak satu manusia bertanya tentang listrik.
Hal semacam ini keluar dari hutan,
sejauh yang saya prihatin.
Dan saya mencoba di hari-hari awal
belajar apa yang terjadi; bagaimana kita bisa memperbaiki masalah.
California dipilih oleh Enron
sebagai tempat utama untuk bereksperimen
dengan konsep baru ini listrik diregulasi.
Mengurangi biaya listrik hanya satu manfaat
dari pilihan dan kompetisi.
Pada tahun 1996, di bawah tekanan dari perusahaan energi,
Gubernur Pete Wilson dan legislatif California
meloloskan RUU yang memungkinkan untuk deregulasi listrik.
Saya tidak dalam Legislatif pada tahun 1996,
tapi saya dapat memberitahu Anda bahwa tidak ada legislator hidup
yang dapat memberitahu Anda dengan kecanggihan setiap
bagaimana pasar listrik deregulasi harus bekerja.
Bukan satu.
Sistem diregulasi California adalah kompromi aneh
antara legislator dan pendukung pasar bebas.
Aturan yang rumit dan sulit untuk diikuti.
Di dalam Enron,
Sistem California adalah sedikit lebih dari lelucon.
Dan sekali di tempat,
Enron memastikan bahwa lelucon akan berada di California.
Aku ingat percakapan saya dengan Ken.
Pada akhir itu dia mengatakan 'Yah,
Dave, teman lama, saya hanya memberitahu Anda.
Tidak peduli benar-benar untuk kami
apa aturan kooky Anda California diberlakukan.
Aku punya banyak orang benar-benar pintar di sini
yang akan mencari cara untuk membuat uang bagaimanapun.'
Salah satu orang paling cerdas di Enron adalah Tim Belden,
yang berlari meja perdagangan pantai barat.
Tim Belden adalah seorang mukmin kuat
dalam gagasan pasar bebas
dan karena itu ia menghabiskan berjam-jam meneliti aturan baru
untuk deregulasi industri energi California,
mencari celah yang Enron bisa memanfaatkan untuk membuat uang.
Dia menemukan banyak. Setelah kebangkrutan,
memo rahasia muncul mengungkapkan nama-nama
strategi Belden untuk permainan pasar California
Roda Out, Get Shorty, Fat Boy
Baru-baru ini, kaset audio dari pedagang Enron ditemukan.
Apa yang Anda ingin menyebutnya proyek ini?
Mungkin memiliki nama yang menarik untuk itu.
Bagaimana, Anda tahu,
sesuatu ramah seperti 'Death Star'?
Kaset mengungkapkan penghinaan Enron
untuk setiap nilai kecuali satu, membuat uang.
Hei John, itu Tim.
Peraturan ini semua dalam perhatian besar
tentang adalah kami mendorong kekuatan dari California.
Dia hanya mencuri uang dari California
untuk lagu satu juta Dapatkah Anda ulang kata-kata itu?
Oke, dia arbitrase pasar California
untuk lagu satu juta atau dolar dua hari.
Kesempatan arbitrase telah didefinisikan dengan saya
sebagai setiap kesempatan untuk membuat keuntungan abnormal.
Jadi keuntungan yang abnormal akan
kembali atas dan di luar norma.
Saya diberitahu bahwa pedagang yang baik adalah pedagang kreatif.
Dan pedagang kreatif adalah trader
yang dapat menemukan peluang arbitrase.
Salah satu peluang yang disebut Ricochet.
Aku akan melihat kalian. Saya bawa tambang ke padang gurun.
Di tengah kekurangan energi pedagang Enron
mulai mengekspor listrik dari negara.
Ketika harga melambung, mereka membawanya kembali.
Jadi kita sialan ekspor seperti bajingan a.
Menjadi kaya? Mencoba.
Pedagang akan tinggal setelah pergeseran dua belas jam
dan tuangkan di atas peta dari grid energi barat.
Apa permutasi dan kombinasi dari cara-cara untuk
bergerak listrik di seluruh barat.
Dan saya pikir itu sesuatu yang Enron lebih tahu
dari setiap pemasar Energi lain di negara, periode.
Kita tahu semua impor California.
Kita tahu semua beban California.
Kami mendapatkan' cukup manja dengan semua uang ini.
Kau bilang kau mendapatkan sedikit takut
kami membuat sedikit terlalu banyak. Dan saya cenderung setuju dengan Anda.
Ini adalah dua pedagang, pedagang.
Ini adalah apa yang mereka katakan.
'Apa yang kami lakukan adalah overbook saluran transmisi
kami memiliki hak dan dikatakan California Utilities,
'Jika Anda ingin menggunakan garis, membayar kita.'
Pada saat mereka sepakat untuk bertemu harga kami,
pemadaman bergilir sudah menghantam California
dan harga listrik pergi melalui atap.'
Apakah Anda memiliki pengetahuan bahwa ini terjadi?
Satu-satunya hal yang aku sadar Senator,
adalah ada,
ada perbedaan pendapat
pada aturan operator sistem independen.
Itu hanya mengatur, aturan tidak cukup jelas.
Kami memiliki pedagang di sini dari Enron
yang mengatakan mereka melakukan sesuatu yang salah.
Tapi Anda tidak melihat sesuatu yang salah.
Saya punya satu pertanyaan terakhir dan kemudian saya selesai.
Pedagang segera menemukan bahwa dengan menutup pembangkit listrik,
mereka bisa menciptakan kekurangan buatan
yang akan mendorong harga lebih tinggi.
Hei, ini adalah David sampai di Enron.
Tak banyak permintaan daya sama sekali di sini.
Jika kita menutupnya,
Anda dapat membawanya kembali dalam 3 atau 4 jam?
Oh ya.
Mengapa kau tidak pergi ke depan dan menutup ke bawah kemudian,
jika itu oke? Baik.
Ketika Anda melihat dua atau tiga perusahaan energi
dengan 30, 35 persen dari seluruh kapasitas mereka turun
untuk pemeliharaan pada hari
dan sebagai hasilnya harga listrik adalah
meroket tiga atau empat ratus persen
dan kemudian seminggu kemudian orang lain melakukannya up
di Northern California
Anda mulai percaya ada sesuatu yang tidak berbau di sini.
Kami ingin kalian mendapatkan sedikit kreatif.
Baik.
Dan datang dengan alasan untuk turun.
Seperti jenis pemadaman hal dipaksa?
Kanan.
Orang-orang di flip dari switch
hanya bisa mencabut ekonomi California
pada itu tali setiap kali mereka ingin.
Dan mereka melakukannya, dan mereka melakukannya,
dan mereka melakukannya. Dan mereka membuat begitu banyak uang.
Jantung itu adalah bahwa industri
yang pergi selama seratus tahun dari hari-hari Edison dibangun
sistem listrik terbaik di dunia,
dijual kekuatan dengan harga yang wajar kepada konsumen
dan sangat handal adalah tiba-tiba
berubah menjadi sebuah kasino.
Strategi ini membuat beberapa uang untuk Enron.
Tapi uang riil dibuat oleh taruhan
bahwa harga energi akan naik
Itu.
Dan pedagang Pantai Barat dibuat
hampir dua miliar dolar untuk Enron.
Anda tidak dapat memperlakukan listrik seperti Anda memperlakukan jeruk.
Ini adalah darah kehidupan masyarakat.
Hal ini tidak bisa disimpan.
Anda tidak dapat mengubah orang-orang ini longgar
dan membiarkan mereka hanya memiliki pasar bebas kutipan
karena pasar bebas adalah Allah
Sialan mahal kepada pelanggan.
Akan ada banyak pasokan yang tersedia
di bagian kanan sialan harga.
Oh, yakin ada akan.
Bukan hanya Enron
"Setiap perusahaan yang diperdagangkan sesuai dengan aturan
bahwa California memasang sana.
Kami masa depan Enron.
Dan kita bercinta membuat setengah miliar dolar untuk Enron.
Dapatkah Anda percaya bahwa?
Kami pasti akan pensiun pada saat kami 30.
Kita bicara tentang komoditas yang
biasanya perdagangan dalam tiga puluh lima,
empat puluh lima rentang dolar.
harga tinggi ketika masuk ke dalam lima puluhan.
Sebuah ribu dolar?
Harga tidak akan tinggal di 1.000 dolar selamanya.
Ini gulma keluar orang-orang yang lemah di pasar.
Menyingkirkan mereka dan Anda tahu apa,
orang-orang yang kuat akan bertahan.
Dan pedagang Enron tampaknya tidak pernah melangkah mundur dan berkata,
'Tunggu. Apakah yang kita lakukan etis?
Apakah dalam kepentingan jangka panjang yang terbaik? '
'Apakah itu membantu kita jika kita benar-benar memperkosa California? '
'Apakah yang memajukan tujuan kita deregulasi nasional? '
Sebaliknya mereka mencari setiap celah
mereka bisa dalam rangka untuk mendapatkan keuntungan dari penderitaan California.
Suhu di California memukul lebih tinggi dari 100 derajat
memicu kebakaran hutan dan kekhawatiran bahwa jaringan listrik tegang California
bisa sekali lagi dekat keruntuhan.
Apa yang terjadi?
Ada api di bawah garis inti.
Ini telah de-dinilai 45-2100.
Membakar, bayi, terbakar.
Itu hal yang indah.
Aku tidak pernah nyaman di lantai perdagangan di Enron.
Dan jika aku punya pertanyaan, saya tidak meminta mereka,
karena saya tidak ingin tahu jawabannya.
Kau tahu, aku tidak ingin dikonfirmasi
apa yang saya menduga mungkin benar.
Bahwa apa yang saya lakukan itu, pada kenyataannya,
pantas atau, setidaknya, tidak etis,
jika tidak lebih buruk.
Mengapa pedagang melakukan apa yang mereka lakukan?
Apakah itu multi-juta bonus dolar mereka
atau memiliki Enron menemukan cara untuk mengeksploitasi
lebih gelap sisi perilaku manusia?
Pada awal 60-an Stanley Milgram
mencoba untuk mencari tahu apa karakteristik
ada orang jahat.
Apakah ada strain jahat atau bisa orang normal
melakukan hal-hal benar-benar buruk?
Dan ia mendirikan percobaan ini.
Dalam percobaan dia seorang aktor bermain
subjek eksperimental dan subjek eksperimen nyata.
Ingin langkah tepat di sini dan memiliki kursi?
Mereka pergi ke ruangan ini dan ia memiliki suatu percobaan mengatakan,
'Kita akan melihat apakah kejutan listrik ringan
akan membantu orang menghafal daftar.
Salah ... Sekarang Anda akan mendapatkan kejutan dari 75 volt.
udara lembut.
Dia semacam melakukan beberapa berteriak di sana.
The Milgram Percobaan memiliki banyak untuk mengatakan tentang Enron
karena saya pikir orang kehilangan rasa moralitas.
Seperti Milgram, setelah Anda menerima gagasan
yang berperilaku tidak manusiawi baik-baik saja,
Anda bisa melakukan apa saja.
Dan guncangan meningkat dengan nomor
dari kesalahan yang mereka buat.
Aku tidak tahan rasa sakit! Biarkan aku keluar dari sini!
Dia tidak tahan. Aku tidak akan membunuh orang itu.
subjek, subjek nyata mengemis
orang ilmuwan-mencari untuk berhenti juga.
Dan ilmuwan hanya mengatakan
'Percobaan mengharuskan Anda terus.
Tolong lanjutkan. Ayo, silakan.
Anda menerima semua tanggung jawab?
tanggung jawab adalah saya, benar.
Silakan pergi.
Di satu sisi, Skilling hampir seperti orang itu
memberitahu orang-orang di bawahnya
tidak apa-apa untuk naik kekuasaan.
California Listrik Utilities
mungkin harus menarik steker pada jutaan pelanggan.
Ini hal paling keren sialan yang telah saya lakukan dalam waktu yang lama.
apaan suci, ya. Anda harus mencintai barat.
Oh.
Selama puncak pemadaman Rabu,
kru api harus orang bebas terjebak di lift.
Semua uang kalian mencuri dari orang-orang
nenek miskin di California.
Ya, Nenek Millie, man.
Dia adalah orang yang tidak bisa mencari cara untuk suara sialan
pada pemungutan suara kupu-kupu.
Sekarang dia ingin uang sialan dia kembali untuk semua kekuatan
Anda dikenakan biaya hak atas bokongnya.
Anda harus terus. Ayo, silakan.
Kau akan terus memberikan kepadanya apa yang ... 450 volt setiap tembakan sekarang?
Itu benar. Terus.
Ini agak sulit untuk mengatakan baik kita harus,
Anda tahu kami tidak harus melakukan ini meskipun itu diperbolehkan
karena Anda tahu. Maksudku, itulah yang kami lakukan.
Kanan.
Hal terbaik yang bisa terjadi fucking gempa bumi.
Biarkan hal yang mengapung keluar ke Pasifik.
Memasang lilin sialan.
Penemuan Milgram adalah mengganggu.
Lima puluh persen dari subyek yang
bersedia untuk shock sampai mati,
asalkan perintah datang
dari sumber tampaknya sah.
Malam ini aku menyatakan keadaan darurat
di California untuk memberikan negara
wewenang dan sumber daya untuk
menjaga lampu menyala di California.
Gubernur, yang sudah pada dasarnya
capitulating tuntutan energi
perusahaan dan perusahaan utilitas, perlu menginjak pedal.
Kami ingin Gubernur untuk mengirimkan polisi negara bagian
atau Garda Nasional untuk merebut kendali pembangkit listrik
dan meletakkannya kembali on-line.
Dan saya pikir kami tidak harus mengambil alih setiap tanaman,
kita benar-benar hanya harus mengambil alih satu.
'Penyebab maka mereka akan tahu ia maksudkan itu.
Aku akan mendapatkan sembilan miliar dolar
kembali bahwa Enron,
Dynergy dan Reliant mencuri dari kami dan mendapatkan kembali kepada Anda.
Meskipun apa yang orang-orang dari California
berpikir Enron membuat uang meskipun California,
bukan karena California.
Krisis energi selama setahun akan biaya
negara bagian California $ 30 miliar dolar.
Pasar di California adalah pasar yang paling diatur
di Amerika Utara hari ini.
Dan itulah yang menyebabkan masalah.
California, tidak pernah deregulasi.
Enron, membeli saham hari ini.
Terima kasih banyak.
Kami melakukan hal yang benar.
Kau orang baik.
Kami adalah orang-orang baik. Kami berada di sisi malaikat.
Oh, aku tidak bisa menahan diri.
Anda tahu apa perbedaan antara
negara bagian California dan Titanic?
Ini menjadi web cast, aku tahu aku akan menyesali hal ini.
Setidaknya ketika Titanic tenggelam,
lampu berada di.
Jeffery Skilling, bagaimana rasanya melakukan pembunuhan?
Sebuah top eksekutif di salah satu kekuatan terbesar di Amerika
perusahaan menerima parau diterima di San Francisco malam ini.
Pemrotes dicela CEO Enron,
Jeffery Skilling luar dan dalam
selama penampilannya di Commonwealth Club.
Salah satu pengunjuk rasa bahkan membawa kue blueberry
dan disampaikan sendiri.
Polisi!
Seratus tiga puluh dua juta dolar adalah apa yang dibuatnya.
Kami memiliki kenaikan lima puluh persen di tingkat utilitas.
Konsumen di California marah.
Dan mereka harus.
Dan jika kita ada hubungannya dengan ini,
maka kita adalah orang-orang terbodoh di dunia.
Saya bekerja untuk sebuah organisasi.
Setiap hari orang menyebut mengatakan
mereka tidak dapat membayar tagihan listrik mereka!
Anda membuat jutaan dolar dari California ...
Keluar! Pergi ke penjara.
Ketika gelombang pasang kemarahan publik
mulai tumbuh Ken Lay terbang di sini
dan mengadakan pertemuan teman
dan saya kira dia punya sedikit lebih kejelian daripada yang kita lakukan.
Dia, ia mengundang Arnold Schwarzenegger.
Membawa mereka bersama-sama di Peninsula Hotel
dan memiliki pertemuan makan siang.
Catatan dari pertemuan yang benar-benar masih tidak pernah muncul,
tetapi kita tahu bahwa lapangan Ken Lay adalah
kita harus tetap kursus
dengan deregulasi dan pasar akan memperbaiki sendiri
dan semuanya akan berubah baik.
Sekarang di ... pada saat itu kami tidak mengerti
benar-benar mengapa dia begitu khawatir.
Tapi sekarang kita lakukan.
Faktanya adalah bahwa Ken Lay adalah di sini
karena ia mengerti bahwa
Enron itu sendiri adalah rumah kartu
Dan jika deregulasi yang runtuh,
kemudian Enron itu sendiri akan runtuh.
Tapi Ken Lay memiliki kartu truf.
Di tengah krisis energi temannya,
George W. Bush, menjadi presiden
Aku, George Walker Bush, jangan bersumpah.
Ken Lay akan menjadi Menteri Energi.
Keluar dari sini.
Bagaimana besar yang akan untuk semua pemain di pasar?
Lt'd menjadi besar.
Saya ingin melihat Ken Lay menjadi Menteri Energi.
Ken Lay memiliki akses mudah ke pemerintahan Bush.
Pada 17 April,
ia bertemu dengan Wakil Presiden Dick Cheney,
dan sangat menentang pengenaan
topi harga federal di California.
Kami melakukan segala yang kami bisa untuk membantu di California
atas dasar jangka pendek. Tidak ada banyak yang dapat Anda lakukan.
Anda tidak dapat memproduksi kilowatt
di sayap barat Gedung Putih.
Kami berjuang dengan kedua tangan terikat di belakang kami.
Kami tidak lagi memiliki kekuatan untuk menghentikan ini.
Jika pemerintah federal tidak membantu kami,
kami bebek mati.
Pada saat itu, Gray Davis merupakan calon yang
mencalonkan diri sebagai presiden.
Ken Lay tahu bahwa mungkin memberikan temannya George Bush
alasan politik untuk menentang California
banding untuk kontrol harga federal.
Mereka tahu betul keyakinan pemerintahan saya
bahwa kontrol harga tidak akan memecahkan masalah.
Pandangannya adalah bahwa pemerintah Federal
benar-benar tidak harus terlibat. Ini adalah masalah California.
Dan saya katakan, 'dengan semua karena ... hormat,
Bapak Presiden, hukum kita mengatakan
pemerintah Federal mengatur ini,
sehingga masalah Anda.
Dan Anda membuat janji dengan deregulasi Komisi Federal.
Jadi, kami memiliki diskusi sopan, tapi semangat itu.
Dan katanya,
'Aku hanya tidak bisa membantu Anda pada itu.'
Seperti yang saya katakan dari awal pemerintahan saya,
kami akan bekerja untuk membantu California,
dengan cara apapun yang kami bisa.
Dan cara terbaik yang kita bisa adalah menjadi warga negara yang baik.
FERC, agen federal yang mengatur energi di Amerika,
menolak untuk campur tangan.
Apa yang FERC lakukan dan mengapa itu tidak mengambil tindakan?
Ketua FERC adalah Pat Wood,
pria Ken Lay secara pribadi direkomendasikan untuk pekerjaan itu.
Itu mudah untuk FERC untuk melakukan penawaran Enron
karena semua itu harus lakukan adalah melakukan apa-apa
yang mereka lakukan dengan sangat baik.
Regulator federal ditekan untuk bertindak
oleh Senat sekarang Demokrat terkendali di mana di sini ...
Sebuah Senat Demokrat dipaksa FERC memberlakukan pembatasan harga regional.
Yang mengakhiri krisis energi, tetapi bukan satu politik.
Apakah Ken Lay dan George Bush memiliki agenda politik untuk
menyalahkan krisis energi pada Gray Davis?
Oh halo.
Itu salah satu dari mereka 'hanya di California' cerita.
tidak populer Gubernur negara,
Gray Davis, dilanda ekonomi yang sedang sakit
puluh delapan dolar miliar defisit anggaran,
menghadapi kemungkinan recall.
Dan dikabarkan sebagai pengganti mungkin untuk Davis,
bintang film Arnold Schwarzenegger.
The Terminator?
Kami akan melihat apakah dia kembali atau tidak.
Gray Davis memiliki peluang dihentikan
dan sekarang saatnya kita mengakhiri Gray Davis!
Tidak ada Ingat! Tidak ada Ingat!
Bisakah saya memprediksi krisis energi palsu
sebagai hasil dari deregulasi?
Iya nih. Bisakah saya memprediksi bahwa Arnold Schwartzerneger
akan Gubernur kita sebagai akibat dari deregulasi?
Tidak akan pernah datang dengan itu.
Itu seperti sebuah film fiksi ilmiah yang buruk.
Ternyata kita semua telah salah,
itu diucapkan Caly-forn-ya.
Wanita dan pria,
Gubernur negara besar California,
Arnold Schwarzenegger!
Kami hanya bisa mendengar bergemuruh sepanjang jalan naik dan turun
Main Street di sini dan di seluruh kota
bahwa hal-hal yang sangat sulit di Enron.
Satu orang yang setahun sebelum datang kepada saya dan berkata,
Saya bekerja untuk Enron,
dan sangat bersemangat tapi dalam waktu satu tahun
adalah bangun setiap malam dengan mimpi buruk.
'Aku tak punya kehidupan yang tersisa
dan saya merasa seperti aku sedang dikonsumsi oleh perusahaan ini.'
Sebagai keraguan mulai muncul ke permukaan tentang perusahaan
dan perilaku tidak menentu dari CEO-nya
saham Enron mulai turun.
Saya ingat salah satu pertemuan paling mengharukan
Yang pernah saya miliki dengan Jeff.
Aku telah meninggalkan Enron
dan saya telah datang untuk berbicara tentang apakah atau tidak
Aku akan kembali ke Enron.
Dan aku berkata, 'Jeff, Anda punya masalah nyata.
Para pedagang, mereka akan memotong tenggorokan Anda,
jika mereka pikir itu akan membuat mereka untuk palung cepat.'
Jeff diam.
Dan dia melihat keluar jendela
dan ia kembali menatap saya dan dia berkata,
'Ya Amanda, Anda kemungkinan besar benar.'
Pada akhirnya, para pedagang berlari Enron.
Kau tahu, para tahanan telah mengambil alih rumah sakit jiwa.
Semua melalui musim panas, saham terus menurun.
Ada buzz yang utama
Pengumuman akan berlangsung.
Tapi kita semua berpikir bahwa Ken Lay meninggalkan
Enron dan bahwa ia telah
diminta oleh pemerintahan Bush untuk bergabung pemerintahannya.
Tapi itu tidak terjadi sama sekali.
Itu Jeff Skilling mengumumkan bahwa
ia mengundurkan diri sebagai CEO.
Dan yang mengejutkan semua orang.
Tidak ada yang bisa percaya bahwa.
CEO umumnya,
tidak hanya mengundurkan diri dari biru
tanpa kampanye PR juga diatur terlebih dahulu
untuk membuka jalan sehingga tidak ada gangguan,
tidak ada pertanyaan, tidak ada cerita halaman depan,
yang, tentu saja, apa yang terjadi.
Itu pada saat itu bahwa saya tahu,
arsitek bencana tahu bahwa
itu runtuh dan tikus meninggalkan kapal tenggelam.
Dua hari kemudian saya bertemu dengan dia dan Ken Lay
karena saya telah memberitahu perusahaan
bahwa saya akan downgrade saham
pada pengunduran diri Skilling.
Aku bertanya Jeff Skilling,
'Ada lagi sepatu untuk menjatuhkan.
Telah kita lihat yang terburuk.'
Dan saya khawatir tentang krisis energi
yang terjadi di California.
Nah, Skilling meyakinkan saya bahwa itu karena alasan pribadi.
Aku meninggalkan nya pertemuan perasaan semacam emosional
karena kekhawatiran bahwa ia tampaknya
menunjukkan tentang hubungan dia dengan keluarganya.
Dia tampak bingung.
Dan saya ingat mengatakan kepada investor
'Jika dia tidak mengatakan yang sebenarnya,
maka itu hal yang baik ia berhenti dari pekerjaan nya
karena dia perlu pergi ke Hollywood.
Aku meninggalkan Enron pada keempat belas Agustus,
2001 karena alasan pribadi.
Pak Skilling gempa besar
melanda Enron tepat setelah keberangkatan Anda.
Dan orang-orang dalam posisi yang jauh lebih rendah daripada Anda
bisa melihat retakan di dinding,
merasakan tremor, merasakan jendela berderak,
dan Anda ingin kita percaya
Anda duduk di sana di kantor Anda dan tidak ...
dan tidak tahu
bahwa tempat ini akan runtuh?
Pada hari saya meninggalkan, pada keempat belas Agustus,
2001, saya percaya perusahaan itu di kuat,
kondisi keuangan.
Saya pikir dia cukup cerdas
dan dia bahkan tidak harus yang cerdas,
ia telah melihat dokumen yang saya pikir diprediksi masa depan.
Saya pikir dia cukup cerdas untuk berpikir
Aku bisa keluar sekarang dan perusahaan ini
tidak akan runtuh selama satu tahun,
mungkin setengah tahun, jadi saya tidak akan disalahkan.
Itu bekerja dengan baik ketika aku pergi, orang-orang.
Setelah Skilling mengundurkan diri, ketua Enron,
Ken Lay mengambil alih sebagai CEO.
Boy, saya tidak mengharapkan itu.
Tapi terima kasih.
Terima kasih banyak.
Yah, aku senang bisa kembali.
Maaf Jeff tidak mengundurkan diri.
Itu adalah pengumuman menakjubkan,
bahwa ia mengundurkan diri sebagai CEO.
Dan saya pikir bendera
mulai naik pada saat itu untuk semua orang.
Kami menghadapi sejumlah tantangan,
tapi kami mengelola mereka.
Memang saya pikir yang terburuk dari yang di belakang kami.
Dan bisnis adalah melakukan besar.
Kami bukan satu-satunya saham
yang mengalami penurunan nilai tahun ini.
Hanya saja kita sudah terkena sedikit lebih sulit daripada ...
daripada banyak orang lain.
Jika beberapa ini masalah lainnya hilang,
seperti California, seperti India.
Saya pikir yang terburuk sudah berakhir.
Dan aku bersemangat.
keempat belas Agustus 2001,
Jeff Skilling tiba-tiba mengundurkan diri.
Dan yang membuat saya marah.
Hal itu membuat banyak karyawan yang marah.
Maksudku, ada rasa nyata pengkhianatan
oleh karyawan. Maksudku, ini adalah, Anda tahu,
Jim Jones makan kita Kool-Aid
dan kemudian memutuskan untuk tidak minum sendiri.
Sehari setelah Skilling mengundurkan diri,
Sherron Watkins mengirim surat kepada Ken Lay.
Kami akan mulai dengan Ms. Watkins.
Saya Sherron Watkins.
Apakah Anda mengidentifikasi nasihat Anda untuk panitia.
Iya nih. nasihat saya adalah Mr Philip Hilder.
Ketika Anda mendengar cerita untuk pertama kalinya,
itu sulit dipercaya.
Apa Sherron menceritakan kepada saya itu lebih dari akuntansi
penyimpangan, seperti itu.
Maksudku, itu adalah penipuan besar-besaran proporsi yang sangat besar.
Pada pertengahan hingga akhir Juni 2001,
setelah pengunduran diri Cliff Baxter,
Aku pergi untuk bekerja secara langsung untuk Mr Fastow.
Hal ini telah berkembang dengan kejahatan korporasi abad ini.
Saya sangat khawatir dengan informasi yang saya terima.
Apa Sherron Watkins ditemukan
mulai Bubarnya kemitraan Fastow yang kompleks.
Andy menempatkan saya bertanggung jawab atas aset listing ini.
Dan ada sekitar selusin aset yang telah dilindung nilai
dengan satu entitas Andy, Raptors.
Jadi saya bekerja dengan spreadsheet ini dan,
Anda tahu, matematika hanya tidak menambahkan.
Itu tidak masuk akal bagi saya.
Maksudku, akuntansi tidak mendapatkan yang kreatif.
Kau tahu, aku tidak bisa percaya bahwa
Arthur Andersen telah ditandatangani di atasnya.
Aku tidak percaya bahwa begitu banyak orang akan bersama.
Di balik kemitraan Fastow ini
adalah jaminan besar saham Enron.
Fastow telah mempertaruhkan masa depan Enron
pada harapan bahwa sahamnya tidak akan pernah jatuh.
Reaksi pertama saya adalah bahwa saya harus memperingatkan Ken Lay.
Sehari setelah Skilling kiri,
Aku mengirim satu halaman anonim surat ini.
Tapi dalam waktu seminggu saya bertemu dengan Ken Lay.
Aku diidentifikasi sendiri
dengan harapan benar-benar membuat poin saya
bahwa Enron benar-benar diperlukan untuk mengatasi situasi ini.
Perusahaan jarang pergi dengan memasak buku.
Tapi ketika mereka bertahan hidup, itu ketika mereka datang bersih.
Bukan ketika mereka terkena dari luar.
Ms. Watkins, aku pergi melalui ...
Ms Watkins tidak berbicara dengan saya, Senator.
Nah, Ms Watkins mengatakan Clifford Baxter mengatakan
bahwa ia bertemu dengan Anda berulang kali mengungkapkan keprihatinannya.
Tebing dan Andy memiliki ... mereka tidak saling menyukai.
Mereka memiliki hubungan pribadi yang sangat tegang
dan masalah Cliff tidak ada hubungannya
dengan kesesuaian yang
atau ketidaktepatan transaksi
Saya sebutkan Cliff Baxter di memo tersebut.
Dan saya ingat saya membuat komentar dia,
'Anda salah satu dari orang-orang baik,
Anda tahu, Anda salah satu dari orang-orang
berjuang melawan ini. Dan itu akan baik-baik saja.'
Dan dia berkata,
'Oh saya tidak berpikir itu akan baik-baik saja
bagi kita yang terlibat.'
Ketika saya mulai bekerja pada buku dengan Sherron,
Saya tertarik untuk menulis tentang whistleblower.
Orang tidak benar-benar menghargai
apa yang dia lakukan dan keberanian yang butuh di perusahaan itu.
Andy Fastow tidak akan meletakkan tangannya
di Enron jar permen tanpa eksplisit
atau persetujuan implisit untuk melakukannya oleh Mr. Skilling.
Aku tidak bisa untuk kehidupan saya melihat apa dasar dia
akan memiliki untuk menunjukkan bahwa saya akan tahu beberapa ...
Maksudku, bagaimana dia akan tahu itu?
Dan saya tidak melihat bahwa itu sama sekali tidak konsisten yang
akan ada beberapa hal yang saya tidak tahu
jika beberapa orang sengaja membuat saya dari mengetahui beberapa hal
Aku merasa seperti aku adalah satu-satunya suara dalam Enron pepatah,
'Melihat, kita sudah ... kita sudah melakukan penipuan yang mengerikan.'
Dan tentu saja terjadi kepanikan.
Dalam waktu enam minggu singkat Enron berputar di luar kendali.
Mungkin dalam keadaan yang lebih normal
Saya akan memiliki beberapa kata lagi yang bisa dikatakan
sekitar September kesebelas.
Sama seperti Amerika sedang diserang oleh teroris,
Saya pikir kita diserang. Dan tentu saja.
Sekarang kita punya penyelidikan SEC, penyelidikan informal yang ...
SEC melakukan penyelidikan
Ketika Wall Street Journal yang diterbitkan
artikel mengungkapkan penawaran keruh Fastow ini.
Enron mengumumkan penyajian kembali finansial besar-besaran.
Investor mulai khawatir bahwa miliaran
keuntungan mark-to-market benar-benar kerugian.
Seperti yang Anda lihat meramalkan,
dasar-dasar yang mendasari bisnis kami sangat kuat.
Memang terkuat mereka yang pernah.
Tapi sayangnya,
bukan itu Wall Street berfokus pada.
Dan saya ragu bahwa adalah apa yang Anda berfokus pada.
Permintaan ini akan mengambil banyak waktu
pada bagian dari akuntan dan pengacara dan lain-lain.
Tetapi akhirnya akan menempatkan masalah ini untuk beristirahat.
Pada saat Ken Lay sedang berbicara dengan karyawan,
hanya beberapa blok jauhnya, kantor akuntan Enron,
Arthur Andersen,
mulai menghancurkan file Enron nya.
Pada tanggal 23 Oktober,
Andersen diparut lebih dari satu ton kertas.
Meskipun rumor, meskipun spekulasi,
perusahaan baik-baik secara finansial dan operasional.
Ia membuat segala macam laporan.
karyawan meyakinkan dan bukan hanya karyawan,
investor meyakinkan,
'Kita tidak memiliki penyimpangan akuntansi,
perusahaan dalam bentuk terbaik itu pernah di
Dari sudut pandang saham Enron,
kita akan membawa kembali ...
kita akan membawanya kembali.
Baiklah, kami turun ke pertanyaan.
Saya punya beberapa dari mereka di sini.
'Saya ingin tahu apakah Anda berada di retak?
Jika demikian, itu akan menjelaskan banyak.
Jika tidak. Anda mungkin ingin memulai
karena itu akan menjadi waktu yang lama
sebelum kita mempercayai Anda lagi.'
Tentu saja tidak jelas kepada siapa pun di Enron,
apalagi orang luar Enron
itu tidak benar-benar jelas apa yang sedang terjadi atau ...
apa yang akan terjadi.
Aku tahu ini adalah banyak ...
Ada banyak spekulasi tentang keterlibatan Andy
Saya dan papan juga yakin bahwa
Andy telah beroperasi di paling etis
dan cara yang tepat mungkin.
Keesokan harinya, Andy Fastow dipecat
ketika papan Enron menemukan bahwa
ia telah membuat lebih dari $ 45 juta dolar
dari kemitraan LJM nya.
Pertanyaan, Mr. Fastow, adalah bagaimana bisa Anda percaya
bahwa tindakan Anda berada dengan cara apapun konsisten
dengan tugas fidusia untuk Enron
dan pemegang saham atau dengan akal sehat
pengertian tentang etika perusahaan dan kepatutan?
Bagaimana Anda menjawab, Pak?
Bapak Ketua atas saran dari nasihat saya,
Saya hormat menolak untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan
berdasarkan perlindungan memberiku
di bawah Konstitusi Amerika Serikat.
Andy, dalam banyak hal,
Saya pikir dia didirikan sebagai kambing hitam.
Semua eksekutif Enron yang mengatakan,
'Ada pria Anda, Andy Fastow. Dia bajingan.
Kau tahu, dia salah satu yang mencuri dari Enron,
mencuri dari LJM.
Dia salah satu yang dimasak buku.
Mengejarnya.'
Bagaimana Anda akan memohon, Mr. Fastow?
Saya sudah memikirkan hal ini dan berpikir tentang hal ini.
Dan itu tidak bisa hanya menjadi beberapa eksekutif
di Enron yang membuat ini terjadi.
Jika Anda berpikir satu bank yang terlibat Chase,
Morgan, Citibank
miliaran pinjaman Arthur Andersen ...
Bagaimana Vincent dan Elkins,
pengacara yang mewakili kita?
Ada harus memiliki pernah terlibat di seluruh papan.
Karena itu semua terlalu mudah;
terlalu mudah.
Enron runtuh adalah tragedi besar.
Ini adalah perusahaan yang memiliki lebih dari tiga puluh ribu karyawan,
dan jelas dengan sebuah perusahaan ukuran yang
Anda memiliki banyak perwira senior
yang memiliki banyak wewenang di mana Anda menempatkan kepercayaan yang sangat besar.
Tapi dalam kasus ini ada setidaknya satu,
Andy Fastow, yang mengkhianati kepercayaan itu
sejauh bahwa
Aku tidak tahu apa yang dia lakukan,
ia jelas tidak berbagi dengan saya apa yang dia lakukan,
maka memang saya tidak bisa mengambil tanggung jawab atas apa yang dilakukannya
Aku tidak pernah mendengar dia berkata,
'Saya bertanggung jawab' untuk hal itu.
Kedengarannya saya seperti film indah, 'Chicago'.
Saya teringat string boneka
dan para penari dan menari tap
dan menunjuk pistol, pistol, pistol.
Maksudku. Semua orang pada langkah dengan Johnny.
Aku terus berduka, seperti halnya keluarga saya,
karena kehilangan perusahaan.
Linda dan aku melihat kekayaan bersih kami berkurang
dari beberapa ratus juta dolar ke
sesuatu yang kurang dari dua puluh juta dolar
secara kekayaan bersih.
Dan tentu saja, seperti ... seperti yang Anda katakan,
sekitar satu juta dolar atau kurang likuiditas.
Aku tidak tahu apakah aku lebih suka ditembak penjahat
atau sebagai idiot.
Saya percaya satu-satunya tempat bagi saya adalah 'Ride of Broken Dreams.'
Oh, Anda berarti naik Enron!
Ayo pergi!
Enron memukul jiwa Nasional.
Memukul sebagai semacam, pelajaran waktu-diuji.
Dan itu adalah, jika terlihat terlalu bagus untuk menjadi kenyataan,
kadang-kadang.
Kita semua akan menjadi kaya!
Kami pecah bahkan.
Ini adalah keyakinan saya bahwa kegagalan Enron adalah
karena lari klasik di bank.
Jangan melihat sekarang tapi ada sesuatu yang lucu terjadi
di sana di bank, George.
Aku tidak pernah benar-benar melihat satu,
tapi yang punya semua ciri yang dijalankan a.
Pada tanggal 2 Desember 2001,
kurang dari empat bulan setelah pengunduran Skilling
Enron menyatakan kebangkrutan.
Saya ingat itu hanya aneh,
jenis hari surealis.
Kami belajar sekitar sembilan puluh tentang kepailitan
dan bahwa kami semua menjadi membiarkan pergi.
Kita semua merasa seperti kami berada di Titanic
dan sekoci terakhir telah lama hilang
dan kami hanya sekarang kapal tenggelam.
Kami memiliki tiga puluh menit untuk meninggalkan gedung
dan pada saat itu itu tidak lagi
seperti berada di Titanic.
Itu jenis seperti berada di Lusitania.
torpedo telah memukul
dan ada dua puluh menit untuk keluar.
Ada banyak percaya.
Sangat sedikit dari pangkat dan file orang pernah bermimpi bahwa
Enron akan benar-benar bangkrut.
Lalu tiba-tiba, itu seperti sebuah kota hantu.
Aku ingat pergi ke bangunan tua,
pada tingkat tertentu, ah, di akhir,
sore atau malam hari. Dan itu menakutkan.
Akan ada seperti kertas bertiup di sekitar,
dan tak seorang pun di sana,
dan itu hanya ... itu sangat menakutkan.
Pak Skilling, pernyataan pembukaan Anda adalah
sangat penuh kasih kepada karyawan.
Dan saya ingin menunjukkan tape.
Dan saya percaya kita harus siap untuk pergi.
Dengarkan ini.
Haruskah kita berinvestasi semua 401k kami di Enron Stock?
Benar. Jangan kalian setuju?
Mengapa Anda mulai bongkar saham Anda?
Cukup berat sebelum tanggal tersebut
namun memimpin karyawan untuk berpikir bahwa
mereka harus tetap membeli saham?
Ms. Senator,
Saya telah pemegang saham utama di Enron Perusahaan
dan Anda dapat mengambil rekaman video berarti
apa yang Anda inginkan berarti.
Saya adalah pendukung Enron Corporation.
Anda tahu apa yang terjadi kepada orang-orang.
Mereka kehilangan segalanya.
Saya merasa buruk tentang apa yang terjadi pada karyawan.
Oh pada satu waktu, hal-hal yang benar-benar indah bagi kita.
Dan kita semua memiliki beberapa 401ks benar-benar tampan
dan pensiun dan kemudian memuncak.
Dan kemudian baru mulai turun,
dan ia pergi lebih rendah dan lebih rendah dan lebih rendah.
Pada puncak saya harus sekitar 348 ribu.
Saya menjual semuanya untuk 1200 dolar;
adalah apa yang saya punya untuk itu, ketika hal itu dilakukan.
Sementara saham Enron telah jatuh,
rekening pensiun dari peringkat Enron
dan pekerja berkas dibekukan.
Kami terdepak dari account kita.
Itu benar sekitar tiga puluh dua dolar, saya percaya.
Dan selama waktu itu,
dari ketika membeku ketika itu membuka,
Saya pikir itu pergi ke sembilan.
Dan kita tidak bisa mengaksesnya.
Dan apa yang datang kemudian bahwa begitu buruk,
adalah kenyataan bahwa Ken Lay dan Skilling
dan semua orang-orang top yang movin' uang mereka kemudian.
Tapi kita tidak bisa.
Orang dalam telah menjual satu miliar dolar dari saham mereka.
Bandingkan dengan gelandang yang bekerja untuk tenang dan serius,
perusahaan utilitas tua untuk sebagian besar hidupnya;
menyingkirkan uang setiap bulan.
Dan apa yang dia harus menunjukkan, pada hari akhir,
untuk tahun-tahun kerja keras dan layak?
Dia mendapat telur angsa besar.
Dan Pai keluar di Hawaii suatu tempat,
dengan 350 juta dolar di bank.
Itu salah.
Masih ada ke kota ini lapisan kemarahan dan marah.
Saya masih melakukan konseling,
tiga tahun kemudian, dengan beberapa keluarga.
Di mana beberapa mereka yang paling reflektif,
itu pergi ke lapisan yang lebih dalam.
Dan mereka melihat budaya perusahaan itu sendiri
di negara ini.
Anda tahu, Anda dapat memperoleh seluruh dunia
dan semua pernak-pernik
dan semua piala dunia,
sudut kantor, dan semua fasilitas
dan Anda benar-benar bisa kehilangan jiwa Anda di tengah-tengah ini.
Pada 25 Januari 2002,
tujuh minggu setelah kebangkrutan Enron,
Cliff Baxter bunuh diri.
Dengan media menggangguku dia
karena ia disebutkan dalam memo saya
dan fakta bahwa ia telah digugat secara perdata
karena ia menguangkan sekitar
tiga puluh juta dolar saham
Saya kira itu semua datang runtuh pada dirinya.
Saya pikir catatan bunuh diri Cliff mengatakan itu semua.
Kau tahu, mana ada kebanggaan sekali besar,
sekarang tidak ada.
Ini sangat sulit bagi saya untuk berbicara tentang Cliff.
Kami sangat dekat selama bertahun-tahun.
Dan dia adalah pria yang luar biasa, indah.
Tapi banyak yang Cliff diikat dalam bagaimana
ia telah berhasil di Enron.
Sulit untuk melihat pekerjaan hidup Anda dan mengatakan
itu gagal.
Tapi Anda harus mengambil, lihat dingin panjang di diri sendiri dan berkata,
'Yang saya? Siapa yang saya menjadi? '
Dan menyadari bahwa Anda mungkin telah melihat bayangan Anda.
Andy Fastow mengaku bersalah atas konspirasi untuk melakukan penipuan kawat.
Dia setuju untuk kehilangan 23 juta dolar dalam aset.
Hukumannya dikurangi menjadi sepuluh tahun
dalam pertukaran untuk bersaksi melawan para eksekutif lainnya Enron.
Mengapa Enron?
Mengapa tidak Worldcom atau Tyco atau Global Crossings?
Pada akhirnya di Enron kesalahan fatal adalah rasa bahwa otak
dan kecerdasan bisa keluar-pikir jalan
bahwa sistem akhirnya akan bekerja.
Pada tahun 2004, Jeff Skilling didakwa untuk insider trading
dan konspirasi untuk menipu investor.
Memohon tidak bersalah,
dia membayar pengacara nya punggawa
23 juta dolar untuk membela dirinya.
Enron tidak harus dilihat sebagai penyimpangan,
sesuatu yang tidak bisa terjadi di tempat lain.
Karena itu semua tentang rasionalisasi
bahwa Anda tidak melakukan sesuatu yang salah.
Kami telah terlibat Arthur Andersen, kami telah melibatkan pengacara.
Para bankir tahu apa yang kita lakukan.
Ada rasa difusi tanggung jawab.
Semua orang pada kereta musik.
Dan itu bisa terjadi lagi.
kantor akuntan Enron.
Arthur Andersen,
dihukum karena menghalangi keadilan.
Dengan reputasi untuk kejujuran hancur,
kantor akuntan tertua di Amerika jatuh bersama dengan Enron
dan 29.000 orang kehilangan pekerjaan mereka.
pemegang saham Enron menggugat Enron
dan bank untuk 20 miliar dolar.
Ken Lay juga didakwa atas konspirasi untuk melakukan penipuan.
pengacaranya menyatakan bahwa tidak ada yang terluka lebih
oleh kebangkrutan Enron dari Ken Lay.
Bagus dari kalian semua muncul pagi ini.
Dengan penangkapan hari ini Ken Lay,
atas eselon di Enron
kini telah dipanggil untuk menjelaskan kejahatan mereka.
Mr. Lay, apakah Anda memiliki sesuatu untuk dikatakan, Pak?
Beberapa saat kemudian hari ini saya akan.
Melihat Enron adalah seperti
melihat sisi lain dari begitu banyak kemungkinan
karena seperti kebanyakan hal-hal yang berakhir sangat,
itu tidak memulai seperti itu.
Ini dimulai dengan banyak orang yang berpikir
mereka mengubah dunia.
Dan dari waktu ke waktu mereka menjadi korban keangkuhan mereka sendiri,
korban keserakahan mereka sendiri
dan jadi seperti mengambil begitu banyak janji dan kemungkinan
dan melihat dalam cermin dan melihat
sisi lain dipantulkan kembali pada Anda.
Saya pikir pelajaran yang lebih besar adalah
apa Enron meminta karyawan yang bertanya mengapa.
Dan kau tahu aku tidak bertanya pada diri sendiri mengapa cukup;
Aku tidak meminta manajer mengapa cukup,
Aku tidak meminta rekan-rekan saya mengapa cukup.