Kunjungi www.Starbet99.cc Agen Judi Online Aman Terpercaya
Bonus New Member 500 Ribu Cashback Parlay 10 Juta
Rollingan Sportsbook Sbobet 1,25% Rollingan Sportsbook Maxbet 1,5%
Rollingan Casino Live Sbobet 338A 1% Rollingan Casino Live Maxbet 1,2%
BBM: 2C096C3F LINE: STARBET99
Wechat: STARBET99 Whatsapp: +66875577610
dan tidak pernah terbukti untuk menjadi kasus
Apa yang terjadi adalah sebuah krisis memudar ke memori
dan kemudian menjadi sejarah.
Itulah alasan yang sering kita berikan
mengapa kita belajar sejarah dan mengapa kita mengajarkan sejarah
adalah tidak harus mengulanginya kesalahan masa lalu
Anda pernah melihat negara bagian alamat Union dimana Presiden datang dan berkata,
"Guys, kita kacau."
Ini boom dan bust akan selalu bersama kita
Ini sifat manusia bahwa mereka akan bersama kita
Dan aku sudah bilang sebelumnya, Bapak Wakil Ketua,
"Tidak kembali ke boom dan bust."
(semua bersorak)
(langkah kaki)
Strategi manusia kami melihat di pasar nyata
hanya saja secara evolusioner benar-benar tua
Mereka semacam sisa strategi dari 35 juta tahun yang lalu.
WILLEM H. BUITER: Sangat sulit untuk, eh,
mengerti mengapa para ekonom
fokus pada model di mana krisis tidak bisa terjadi
Mereka menjalankan ekonomi berdasarkan model fiksi ilmiah.
Itu sebabnya mereka tidak Ide krisis ini datang
karena mereka mengabaikan bank, hutang, dan uang.
(kuku derak)
GEORGE MAGNUS: Kami selalu berpikir Betapa beruntungnya kita
bahwa kita tidak pernah benar-benar harus hidup melalui dalam kecelakaan 1929
dan tahun 1930an Depresi hebat,
karena kita sekarang pandai sekarang
dan kita tahu bagaimana cara menghindarinya jenis kecelakaan ini,
dan sebenarnya, banyak ekonom
benar-benar bersikeras itu yang terburuk tidak akan terjadi
karena kita tahu caranya untuk menangani hal-hal ini.
Dan tentu saja, Sebenarnya, kita tidak tahu bagaimana cara menghadapi mereka
TERRY JONES: Pada tahun 1928, Presiden Calvin Coolidge
memberikan negaranya dari alamat Union
dalam istilah berikut:
Di lapangan domestik,
ada ketenangan
dan kepuasan ...
dan rekor tertinggi
dari tahun kemakmuran,
kekayaan besar yang diciptakan oleh perusahaan dan industri kita,
dan diselamatkan oleh ekonomi kita,
telah memiliki luas distribusi di antara orang kita sendiri
Negara bisa menganggap sekarang
dengan kepuasan
dan mengantisipasi masa depan
dengan optimisme.
(semua bertepuk tangan)
(bernyanyi)
TERRY JONES: Dia tidak melakukannya tahu apa yang kita tahu sekarang,
bahwa Amerika Serikat hampir akan menderita
ekonomi terburuk bencana dalam sejarahnya.
Ekonomi kita sehat dan kuat,
dan tumbuh lebih cepat dari yang lain negara industri besar.
Rakyat Amerika telah berubah menjadi performa ekonomi
Itulah iri dunia.
TERRY JONES: Dia tidak tahu apa yang kita tahu sekarang, 64
krisis terburuk yang pernah ada untuk memukul negara-negara Barat
hanya sekitar sudut.
Krisis tahun 2008
sering disebut sebagai kecelakaan subprime.
Dalam waktu kurang dari 15 tahun, ada kenaikan besar
dalam pinjaman hipotek kepada orang-orang
siapa dasarnya tidak mampu membelinya
Wanita dan pria, Harvey Rosen,
Ketua Umum Dewan Gedung Putih penasihat ekonomi
berbicara di tahun 2007
Yang utama adalah inovasi di pasar hipotek
telah melakukan lebih dari 30 tahun terakhir adalah membiarkan
yang dikecualikan, yang muda,
diskriminasi terhadap,
orang-orang tanpa banyak uang di bank
untuk menggunakan uang muka.
(bergumam kesepakatan dan penegasan)
JONES: ini ceroboh pinjaman kepada orang-orang yang tidak mampu membayar hipotek
dikenal sebagai pinjaman subprime,
Tapi bank-bank bersikeras
mereka telah menghilangkan risiko dengan pengolahan statistik
Bila Anda melihat caranya risiko yang dikelola bank,
terutama sebelum krisis -
ini sangat menarik, dan cukup lucu sebenarnya.
Apa yang mereka lakukan adalah untuk mengambil aset berisiko,
seperti, um, hipotek sampah,
potong mereka menjadi potongan kecil,
repackage mereka setelah mencampurnya dengan semua bit berisiko,
dan kemudian menjualnya ke bank lain dan lembaga keuangan.
Dan jadi risiko ini menjadi
eh, bubar masuk pasar keuangan,
dan tidak ada yang benar-benar tahu lagi dimana risikonya
atau dalam hal ini, tidak ada yang tahu persis apakah ...
paket dari produk keuangan bahwa dia membeli,
itu dia berinvestasi, berisiko,
apakah itu sangat berisiko atau tidak beresiko sama sekali.
JONES: Mereka menjual ini paket ke investor
sebagai produk yang sangat berisiko rendah.
Organisasi perbankan indonesia semua ukuran telah dibuat
langkah besar dua dekade terakhir
dalam kemampuan mereka untuk mengukur dan mengelola risiko.
Jadi, karena kita tidak bisa amati risiko lagi,
kami mengatakan pada diri sendiri, "Tidak ada risiko."
Apa yang lebih buruk lagi? ketika Anda melakukan ini,
risiko menjadi terhubung satu sama lain.
Anda tidak tahu persis bagaimana risikonya terkoneksi,
tapi mereka.
Pada periode sebelum krisis,
kami menceritakan sebuah cerita
tentang bank-bank besar
mampu menyebarkan risiko mereka di neraca mereka,
yang kemudian
izinkan kita sebagai regulator
untuk memungkinkan mereka berlari dengan margin keamanan yang lebih rendah.
Semua orang bahagia dan percaya diri
bahwa pasar hipotek telah menjadi lebih efisien dari sebelumnya.
Dan saya sudah bilang sebelumnya, Bapak Wakil Ketua,
tidak kembali ke boom dan bust.
Ekonomi kita sehat dan kuat,
dan tumbuh lebih cepat dari yang lain negara industri besar.
Semua orang yakin
bahwa saat ini, Ini berbeda.
ZVI BODIE: Krisis subprime tahun 2008
pada dasarnya sebuah gelembung meledak
Mereka meminjamkan banyak uang terhadap rumah
Saya pernah melihat mereka di Gary, Indiana, di Detroit, Michigan,
yang sekarang bisa Anda beli untuk sepuluh grand
Tapi mereka akan meminjamkan u-biasanya sekitar seratus ribu,
sehingga orang miskin yang mau tidak pernah, pernah memiliki rumah sebelum bisa memiliki rumah.
Saat kita mengambil pendapatan dan kekayaan Anda,
kamu mengukur 620 pada skala FICO.
620? itu hebat.
Tidak, tidak, tidak, tidak, tidak. Anda lihat, kami penyihir keuangan
memperhitungkan 850 on Skala FICO bagus.
Dan 300 sangat, sangat buruk.
Anda lihat, kebanyakan orang mencetak gol sekitar 725 pada skala FICO,
dan aku takut 620 biasanya titik cut-off kita.
Oh, sayang, jadi, saya tidak akan mengerti minat saya pada hipotek
( tertawa ) Tidak begitu cepat.
Anda masih bisa memenuhi syarat untuk penghasilan lain pinjaman aset terverifikasi.
Apa itu?
Di situlah kamu nyatakan penghasilanmu dan kami memverifikasi kekayaanmu
Yah, aku layak satu juta dolar.
Oh ...
Bisakah kamu membuktikannya?
Tidak juga.
Dengar, kita benar-benar menginginkan uangmu
Uh-uh, maksudku, kita benar-benar ingin kamu memiliki ini hipotek bunga saja
Jadi, kita bisa turun pendapatan yang dinyatakan, rute aset yang disebutkan
Apa itu?
Anda menyatakan penghasilan Anda dan aset dan kita jangan cek mereka
Besar!
Baiklah, eh, kalau begitu-begitulah semua ditandatangani dan disegel.
Percaya atau tidak, adegan ini atau sesuatu seperti itu,
pasti sudah dimainkan tak terhitung jumlahnya
Pada tahun 2004 sampai 2005,
lebih dari sepertiga dari semua hipotek
tidak ada penghasilan, tidak ada pekerjaan atau aset,
yang dijuluki "Pinjaman Ninja."
Hiyah! Hiyah!
Begitulah ini.
Ini tentang memaksa pinjaman
ke orang yang tidak akan pernah membalasnya,
siapa yang akan berakhir mendapatkan diambil alih,
untuk mendapatkan fee pada originasi
dan biaya lain saat mereka dijual ke beberapa pengisap siapa yang akan mengambil kerugian
Secara garis besar menjadi, akhirnya, sedikit tipuan
Karena, semua orang berpikir harga aset akan terus naik.
Yang tak terbayangkan terjadi.
Harga perumahan mulai jatuh
Itu memberi isyarat kepada mereka itu mereka tidak pernah bisa membayar hutang itu,
karena mereka mengandalkan pada harga rumah naik
seperti yang kita semua lakukan dalam gelembung ini.
Dan kemudian, um, seperti a, tali domino,
pemberi pinjaman yang sangat berisiko
mengetuk pemberi pinjaman berisiko,
mengetuk pemberi pinjaman normal,
dan kemudian mereka semua berantakan
* Tidak punya rumah *
* Tidak punya sepatu *
* Tidak punya uang *
* Tidak punya kelas *
* Tidak punya rok *
* Tidak punya sweter *
* Tidak punya parfum *
* Tidak punya tempat tidur *
* Tidak ada orang *
JONES: Bank-bank itu mengambil lebih banyak dan lebih banyak risiko, 192
Berinvestasi dalam ekonomi keuangan
bukan ekonomi riil.
Ekonomi keuangan, seperti yang terjadi,
pada dasarnya membuat uang dari uang,
alih-alih berinvestasi di perusahaan dan perusahaan
dan berkontribusi ekonomi riil
Jadi apa yang terjadi dengan bank dan perusahaan asuransi
yang terlibat dalam pinjaman subprime?
Anda bisa memikirkan-the akhir tahun 2007. Apa yang terjadi?
Bank mulai mencari sedikit lebih hati-hati di neraca mereka
Mereka melihat asetnya mereka mendapat dan mereka berkata,
"Wow, banyak sekali aset adalah sampah
"Oke, kita tahu itu hal ini buruk,
"persentase yang tinggi dari mereka,
"dan, um, beberapa aset kita
"adalah I-O-U's dari bank lain.
Aku ingin tahu apakah keseimbangan mereka lembaran sama buruknya dengan kita. "
Dan mereka mulai berpikir,
"Mungkin memang begitu karena kita semua sedang melakukan hal yang sama. "
Dan kemudian mereka berkata, "Anda tahu, mungkin saat pinjaman itu jatuh tempo,
"Kita harus menelponnya,
"bilang kita tidak pergi untuk memperbaharuinya lagi,
"Karena kita berpikir, mungkin,
Anda bisa mendapat masalah dan kami tidak akan dibayar. "
Tiba-tiba, semua bank mulai melakukan ini
Dan, pada dasarnya,
yaitu saat global pasar kredit membeku.
Bank tidak mau meminjamkan satu sama lain lagi.
Dan begitu berubah menjadi krisis likuiditas yang sangat besar,
dan begitulah berangkat semuanya.
Jadi layering ini dari hutang pada hutang,
lembaga keuangan karena lembaga keuangan lainnya,
ternyata begitu sangat berbahaya
Berita yang Anda bangun:
bank investasi Amerika Lehman Brothers
telah mengajukan untuk kebangkrutan di New York.
Itu terjadi di beberapa menit terakhir
Itu berarti Wall Street lembaga,
yang telah dalam bisnis selama 150 tahun
dan bertahan Depresi Hebat,
sekarang yang paling high profile korban krisis kredit.
JONES: Bukan hanya itu saja Lehman Brothers yang bangkrut.
Di A.S., Citigroup berada diselamatkan oleh pemerintah A.S
dengan jaminan untuk lagu dari 300 miliar dolar
AIG ditebus 182 miliar dolar.
Hal terbaik dalam hidup bebas
* Tapi Anda bisa memberi mereka untuk burung dan lebah *
Bear Sterns diambil alih oleh J.P. Morgan
setelah pemerintah A.S. mengamankan mereka
dengan 30 miliar dolar menjamin.
Fannie Mae dan Freddie Mac,
didukung pemerintah pemberi pinjaman hipotek
siapa yang terlibat di sub-prime pinjaman hipotek,
diselamatkan oleh Perumahan Federal Badan Keuangan.
Merrill Lynch diambil alih oleh Bank of America.
Di Inggris, Royal Bank of Scotland
diselamatkan oleh pemerintah Inggris
untuk 20 miliar pound,
HBOS ditebus untuk 13 miliar pound,
dan Lloyds untuk 4 miliar pound,
pada hari yang sama persis, 13 Oktober 2008.
* Uang tidak mendapatkan segalanya, itu benar *
* Tapi apa yang tidak didapatnya, Saya tidak bisa menggunakan *
Pak, perusahaan asuransi lain sedang di bawah.
Sekarang tentukan yang paling bijaksana pindah ke perusahaan asuransi.
(ayam berkokok)
Bailout!
Langkah yang paling bijaksana adalah bailout!
Aku ingat duduk, um ... eh, di sebuah ruangan
Sedikit seperti ini, di Departemen Keuangan,
kembali di tahun 2008,
sekitar waktu dari krisis Lehman
Kami duduk di sana.
Selama setengah jam pertama dari pertemuan itu,
harga saham
salah satu bank terbesar di negara ini
turun 50 persen.
Pada paruh kedua dari pertemuan itu,
harga sahamnya dari bank yang sama
naik 50 persen
Kami tahu pada saat itu, ini bukan Kansas lagi.
Maksud saya, jika kecelakaan 2008 tidak membangunkan orang,
um, aku tidak tahu apa yang akan
(menguap)
Kemana kita pergi dari sini?
Bagaimana kita menangani dengan krisis keuangan ini?
Dan salah satu dari langkah pertama yang paling penting
adalah pengertian dari mana kita berasal.
Krisis keuangan
Bukan hal baru bahwa kita akan pergi sekarang.
Kami mengalami banyak krisis keuangan.
Abad ke-19 terisi dengan krisis keuangan,
dan bahkan tanggal 18 dan 17 dan abad ke-16,
dan saat kamu mulai mencari pada semua contoh yang berbeda ini
dari ekonomi dan sistem keuangan mereka dan crash mereka,
Anda mulai mendapatkan pemahaman yang jauh lebih baik
dari apa krisis keuangan adalah tentang.
Benih yang ditaburkan
adalah benih yang sama yang ditaburkan
dalam semua krisis sebelumnya
Jadi, jika kita melihat apa yang berhasil dan apa yang tidak,
tidak ada pelajaran yang lebih baik disana dari pada sejarah.
Tulip Mania mulai kembali pada tahun 1562, 295 00:15:06> 00: 15: 18,651 saat sebuah kapal dari Konstantinopel berlabuh di Antwerp. 296 00:15:07 1818 -> 00: 15: 21,621 Di atas kapal ada muatan tulip, 297 00:15:5168 -> 00: 15: 25,058 yang pertama terlihat di Eropa.
* Oh, tulip, tulip berharga * 299 00:15:51> 00: 15: 31,098 * Aku mencium kamu dengan kedua bibirku *
Buat saya sehat, membuat saya kaya 301 00:15:53:40> - 00: 15: 38,105 * Tulips tulip yang berharga
Tulip itu terbukti untuk menjadi sensasi
di antara para pedagang kaya dari Amsterdam,
lalu memulai di masa keemasan mereka.
Para pedagang membangun rumah besar
dikelilingi oleh taman bunga, 307 00:15:53/15 - 00: 15: 56,623 dan bintang pertunjukan adalah tulip 308 00:15:51191 -> 00: 16: 01,761 Tulips tumbuh dalam prestise dan popularitas,
dan harga mulai melambung.
Pada 1636, sebuah tulip bulb bisa berharga
sebuah kereta baru, dua kuda abu-abu,
dan harness yang lengkap.
Beberapa umbi dilaporkan berpindah tangan
lebih dari sepuluh kali sehari
Sepertinya semua orang bisa menghasilkan uang
kalau saja mereka membeli tulip
Semacam euforia mencengkeram semua orang
Tapi, pada tanggal 5 Februari 1637,
semuanya berakhir.
Pada lelang tulip di Haarlem, di Belanda,
hanya penjual tulip muncul.
Tidak ada pembeli.
Harlem saat itu dalam cengkeraman wabah Bubonic,
jadi mungkin itu sebabnya Tidak ada yang mau keluar dan beli tulip
Tapi kerusakannya sudah selesai.
Bagian bawah terjatuh dari pasar tulip
Umbi yang ada memerintahkan harga dari 5.000 gulden
dijual seharga lima puluh.
Inilah yang ekonom sebut gelembung
Nah, gelembung itu sebuah episode keuangan
di mana harga aset,
apakah itu tulip, atau ekuitas, atau emas,
pada dasarnya menjadi benar-benar terpisah
dari nilai intrinsik manapun.
Berada dalam gelembung, seperti...
ya, itu sebuah negara harapan ekstrim dan kegembiraan dan kebodohan.
Dan itu bisa berlanjut selama orang percaya
bahwa ada sesuatu ajaib atau baru
tentang penilaian hari ini.
Dalam setiap siklus boom-and-bust,
ada periode dari luar biasa.
"Kali ini, berbeda.
Semuanya berbeda. "
Dan, selalu ada alasan yang keren,
dan hal-hal seperti, "Baiklah, Anda tahu, demografi kita berbeda."
Atau, Anda tahu, "Kali ini, biaya bunga benar-benar sangat rendah. "
Atau "inflasi telah dipecahkan. "
Atau, "Oh, ada ledakan di pertambangan emas. "
Anda tahu, tulip-- tulip adalah yang pertama.
"Ini pertama kalinya Anda akan pernah bisa untuk membeli tulip ini
Anda harus masuk sekarang. "
Selalu ada alasan kenapa kamu mau
untuk menangguhkan rasional Anda fakultas dan belilah ini.
Biasanya, itu karena Anda melihat-lihat,
dan Anda lihat semua orang melakukannya.
Pada tahun 1711, pemerintah Inggris
berada dalam hutang, untuk lagu dari 9 juta pound.
Beberapa pengusaha
bernama Edward Harley dan John Blunt
merancang sebuah skema untuk menyelamatkan pemerintah
Alih-alih pelunasan,
siapa pun kepada siapa pemerintah berhutang uang
berkewajiban untuk menerima saham
di sebuah perusahaan bernama Perusahaan Laut Selatan.
Pada waktu bersamaan, Perusahaan Laut Selatan
diberikan hak eksklusif
untuk monopoli perdagangan dengan Amerika Selatan.
Nyaman diabaikan
adalah fakta bahwa Spanyol,
dengan siapa Inggris sedang berperang,
mengendalikan semua perdagangan dengan Amerika Selatan
dan telah melakukannya selama 200 tahun
Tapi harapannya tinggi,
dan skema adalah kesuksesan yang fenomenal.
Pada 1713, perang berakhir.
Spanyol kemudian mengizinkan Inggris tepatnya satu kapal setahun
tidak lebih dari 500 ton
untuk berdagang dengan Amerika Selatan,
dan seperempat dari hasil
adalah untuk pergi untuk Raja Spanyol -
bukan skema kemenangan untuk negara yang bangkrut
Dan, pada 1718, perang dengan Spanyol pecah lagi,
dan aset perusahaan di dalam Amerika Selatan disita,
dan prospek apapun keuntungan dari perdagangan
menghilang dalam semalam
Tapi, luar biasa, Harapannya masih tinggi.
Perusahaan Laut Selatan membicarakan nilainya
dari potensi perdagangannya dengan Amerika Selatan,
dibantu oleh politisi dan anggota pemerintah,
yang sedang bertindak,
dan harga saham naik
dari 128 pound di bulan Januari
menjadi 330 pound di bulan Maret,
890 pound di awal Juni,
dan akhirnya £ 1000 pada awal Agustus
Semua gelembung bagus harus meledak,
dan gelembung Laut Selatan pecah dengan cara yang spektakuler.
Dari 1000 pound pada bulan Agustus,
Stok turun menjadi seratus pada akhir tahun.
Dengan jatuhnya dari harga saham,
ribuan orang hancur,
termasuk Sir Isaac Newton,
yang kehilangan ekuivalen
dari 2,4 juta pound,
dan tentang mana, keponakannya melaporkan
dia tidak pernah suka Berbicara tentang.
Newton berkata, "Saya menghitung pergerakan bintang,
tapi bukan kegilaan manusia. "
Saya harap dia disertakan dirinya dalam hal itu
Gelembung laut selatan adalah contoh sempurna
dari apa yang disebut euforia
Salah satu hal kita harus mengendalikan
adalah kecenderungan ini
bagi orang untuk pergi melalui periode ini,
semacam euforia massa dan pesimisme masal.
Saat orang menjadi sangat optimis tentang masa depan
dan mereka memproyeksikan optimisme ini
ke dalam harga aset,
bisa ada sebuah gelembung aset
Dan harga naik, dan ketika harga naik,
orang berkata, "Oh, sepertinya orang optimis tentang masa depan.
Saya juga harus optimis. "
Jadi saya membeli aset tersebut, dan itu mendorong harga sedikit lagi.
Harga bergerak benar-benar keluar dari barisan
dengan segala macam realitas
atau basis penghasilan apapun atau, di pasar perumahan,
apapun basis pendapatan,
dan itu menjadi sebuah gelembung yang dipenuhi sendiri.
Jika kamu berfikir Anda berinvestasi di tulip
karena Anda selalu bisa menjual tulip ke orang lain
dengan harga lebih tinggi,
Anda tidak berinvestasi, Anda berspekulasi.
Dan ada perbedaan.
Salah satunya adalah ... memiliki dampak nyata pada ekonomi,
satunya lagi
orang menyerahkan uang bolak-balik,
dan berharap, bahwa setelah beberapa saat,
saat musik berhenti, mereka akan menjadi satu
siapa yang tidak memegang paket, siapa yang memegang uang
Dan lagi, tidak apa-apa. Biarkan mereka melakukan itu.
Tapi jangan lakukan itu dengan rumah keluargamu dan semua uangmu
Saat Anda sedang gelembung, Anda tidak bisa melihat di luar itu, 443 00: 22: 21,408 - & gt: 00: 22: 23,342 jadi tidak mungkin
benar-benar tahu atau mengenalinya seperti yang terjadi
Sepertinya sukses, rasanya sukses,
yang bahkan lebih berbahaya.
Gelembung masa lalu,
Anda tahu bagaimana mereka berakhir.
Dan, saat mereka berakhir,
Anda mengerti, dimana mereka telah berakhir
Yang ini belum berakhir,
jadi sangat berbeda dari ingatanmu yang lain.
Ini sangat sulit untuk mengingatkan dirimu akan hal itu
di masa boom,
karena semua orang lain menghasilkan banyak uang,
dan Anda tentu ingin membuat banyak uang dengan mereka
Dan jika tidak, Sebenarnya kamu bodoh sekali.
Itu salah satunya misteri besar ekonomi
itu kalau semua orang memutuskan tidak apa-apa,
itu tidak apa-apa
Dan jika semua orang memutuskan itu bencana,
itu benar-benar bencana
Jadi, semua orang mempercayainya adalah cara tertentu
membuatnya dengan cara tertentu.
Dari tahun 1950 sampai 1970an,
John Kenneth Galbraith
mungkin yang paling ekonom terkenal di dunia.
Derajat berulang menjadi kegilaan
tidak sepenuhnya menarik ciri kapitalisme
J.K. Galbraith adalah gencar tentang--
tentang euforia spekulatif,
dan tentang mengapa periode euforia spekulatif
terus saja terjadi selama periode waktu.
Ini sangat banyak perilaku manusia,
tapi juga kegagalan kita, eh, untuk bisa menangani
konsekuensi terburuknya dari euforia itu
(kereta chugging)
* Anda tidak bisa kalah dengan kereta api *
Mereka adalah hal yang akan datang
Jadi datang dan investasikan di kereta api *
Keberuntungan besar untuk semua mereka akan membawa *
TERRY JONES: Pada 1840-an,
kereta api dipromosikan sebagai investasi yang sangat mudah dilakukan.
Saham di dalamnya bisa dibeli untuk deposit 10 persen.
Halangannya adalah perkeretaapian itu perusahaan mencadangkan hak
untuk memanggil sisanya kapan saja.
Ribuan investor pada pendapatan sederhana
membawa sejumlah besar saham
sementara hanya mampu untuk membayar deposit
Keluarga menempatkan mereka seluruh tabungan ke perusahaan prospektif
dan kehilangan segalanya Saat gelembung pecah,
tanpa tahu mereka mengambil sepuluh kali lebih berisiko daripada yang masuk akal,
dan tidak ada yang mencegahnya dari melakukannya
Sejarah yang tidak terhormat dari euforia finansial
terus dan terus
TERRY JONES: Tahun 20-an usia kemakmuran,
tapi kekayaannya tidak dibagi sama sekali
sepanjang populasi.
Pada 1929, lima persen teratas dari populasi
diterima sekitar sepertiga
dari semua penghasilan pribadi.
Sekarang yang terkaya lima persen manusia
tidak bisa makan lebih dari kita semua,
jadi mereka terpaksa habiskan uang mereka pada barang mewah
seperti properti atau berinvestasi di saham,
Dengan demikian berharap untuk meningkatkan kekayaan mereka.
Tidak hanya orang kaya, tapi orang Amerika kelas menengah
sedang menampilkan apa John Kenneth Galbraith digambarkan sebagai ...
keinginan yang luar biasa untuk menjadi kaya dengan cepat
dengan minimum dari usaha fisik 511
TERRY JONES: Bursa Efek di New York meledak.
Pada bulan Mei 1928, volume saham mencapai 5 juta,
catatan sepanjang masa
Masalahnya adalah itu banyak investor
tidak menggunakan uang mereka sendiri
Mereka meminjam uang untuk membeli saham
Hal ini dikenal di bidang keuangan dunia sebagai "membeli pada margin."
TERRY JONES: Katakanlah dua ratus dolar
dan Anda meminjam delapan ratus lebih
untuk berinvestasi seribu dolar di saham.
Jika harga saham naik 30 persen,
Anda menghasilkan keuntungan 150 persen.
Setelah Anda membayar kembali delapan ratus dolar,
Anda sekarang memiliki lima ratus dolar untuk dirimu sendiri
Tapi kalau harga sahamnya turun 30 persen,
saham Anda akhirnya menjadi senilai hanya 700 dolar,
tapi kamu masih butuh untuk membayar 800 dolar.
Anda sekarang berhutang bank seratus dolar
Masalahnya adalah pinjaman itu uang untuk membeli saham,
"membeli dengan margin,"
meskipun menguatkan Keuntungannya juga menguatkan kerugian.
Anda bisa berakhir karena uang ke bank tanpa memiliki satu sen tersisa.
TERRY JONES: Pada akhir tahun 1928,
rakyat berkerumun untuk membeli saham di margin.
Dengan kata lain, spekulasi telah menahan orang
tidak seperti sebelumnya
Belum pernah atau belum memiliki begitu banyak menjadi
sangat menakjubkan, begitu mudah, dan begitu cepat kaya.
Anda bisa mengatakannya Apa bedanya
antara spekulasi dan perjudian?
Nah, uh, seorang Wartawan, Akankah Payne,
menjelaskan dalam edisi ini dari Karya Dunia
Seorang penjudi hanya menang karena seseorang lain kalah
Bila Anda berinvestasi di saham dan saham, semua orang menang
Seorang investor membeli saham di General Motors pada seratus dolar.
Dia kemudian menjualnya ke yang lain seharga 150 dollar,
yang menjualnya ke sepertiga untuk 200 dolar.
Semua orang menghasilkan uang!
TERRY JONES: Ini seperti menyihir,
terus menarik kelinci keluar dari topi
Dan seperti menyihir, itu ilusi
Apa yang akan Payne lupakan? adalah harga sahamnya Bisa juga turun.
Tapi selama harganya saham meningkat,
semua orang bahagia untuk menjalankannya.
Ilusi itu terus berlanjut dari orang-orang yang sebelumnya rasional. 556 00: 28: 25,204 - & gt; 00: 28: 27.006 TERRY JONES: Seperti Ketua
dari Demokrat Nasional Komite, John J. Raskob,
yang menulis sebuah artikel berjudul "Semua orang seharusnya kaya."
RASKOB: Siapa saja yang menyimpan 15 dolar sebulan,
menginvestasikannya dalam suara saham biasa,
dan tidak membagikan dividen,
akan layak beberapa 80.000 dolar setelah 20 tahun.
TERRY JONES: Raskob tidak membidiknya skema di kelas menengah,
tapi di pria pekerja biasa
Persnya bulat dalam pujiannya terhadap Raskob's Mesin Spekulasi Utang,
sebuah utopia praktis,
visi terbesar dari Wall Street terbesar pikirannya.
Tapi tidak semua orang bernyanyi dari lembaran himne yang sama.
Roger Babson, seorang pengusaha dan ahli teori bisnis, 570
mulai memperingatkan tentang sebuah tabrakan pasar sejak 1926.
BABSON: Cepat atau lambat sebuah kecelakaan akan datang
Pabrik akan ditutup, Pria akan dilempar keluar dari pekerjaan.
Hasilnya akan depresi yang serius
TERRY JONES: Paul Warburg seorang bankir dan advokat awal
dari A.S. Federal sistem cadangan
PAUL WARBURG: Jika pesta pora ini spekulasi tak terkendali
tidak terhenti,
akhirnya akan ada menjadi depresi umum
melibatkan seluruh negara.
Ah, Warburg sudah ketinggalan zaman!
Ya, dia sandbagging Kemakmuran Amerika
TERRY JONES: Wall Street bulat mencela Babson dan Warburg.
Konsensus penghakiman jutaan yang dievaluasi
di pasar yang mengagumkan itu, Bursa Efek,
adalah saham itu Saat ini tidak dinilai terlalu tinggi.
Kondisi ekonomi dunia tampaknya di ambang sebuah gerakan maju yang hebat.
Harga saham mencapai apa yang tampak seperti dataran tinggi yang tinggi secara permanen
Dimana kelompok laki-laki itu dengan kebijaksanaan yang merangkul semua
yang akan memberikan hak mereka untuk memveto penghakiman orang cerdas ini?
Iklan ini muncul di Saturday Evening Post
beberapa minggu sebelumnya krisis tahun 1929.
MAN: "Pada 1719, disana praktis tidak mungkin mencari fakta.
"Seberapa berbedanya posisi dari investor pada tahun 1929!
Untuk saat ini, setiap investor memiliki di pembuangan, fasilitas untuk mendapatkan fakta. "
24 Oktober adalah yang pertama dari hari-hari
yang mengidentifikasi sejarah dengan kepanikan tahun 1929.
Hari itu, hampir 13 juta saham berpindah tangan,
Banyak dari mereka memiliki harga yang menghancurkan mimpi dan harapan dari mereka yang memilikinya.
Dengan pukul 11.30, pasar telah menyerah buta, ketakutan tanpa henti
Ribuan spekulan yang sebelumnya hanya memiliki melihat pasar naik
sekarang menemukan masalahnya dengan membeli di margin,
sebagai broker dikirim telegram menuntut sejumlah besar uang tunai
VINTAGE NARRATOR: Ini terjadi pada tahun 1929
saat overinflated Ekonomi Amerika,
dan pasar saham yang memicunya, jatuh.
Pada akhir tahun, bank di seluruh negeri menutup pintu mereka
Seperti ketakutan orang-orang yang berteriak-teriak untuk merebut kembali tabungan mereka.
Bagi banyak orang, banyak pengamat, itu berarti bahwa impian mereka--
Sebenarnya, kenyataan singkat mereka kemewahan--
telah berkilauan bersama dengan rumah,
mobil, bulu binatang, perhiasan dan reputasi.
(langkah kaki)
GALBRAITH: Selasa, 29 Oktober, adalah hari yang paling menghancurkan
dalam sejarah Pasar Saham New York.
(kertas gemeresik)
TERRY JONES: Kecelakaan di Wall Street 1929
adalah dalam dan krisis berkepanjangan,
berbeda dari beberapa panik sebelumnya dalam sejarah
Ini gabungan euforia dengan pinjaman besar.
Dan spekulasi gabungan dengan uang pinjaman
adalah yang paling beracun kombinasi dalam kapitalisme.
* Ya, ya, aku butuh crystale menjatuhkan popping *
Aku butuh berlian goyang goyang *
* Saya butuh uang uang itu
Aku butuh uang, uang
Kami keluar dari Depresi Hebat
dengan hampir tidak ada hutang sektor swasta.
Rumah tangga dan perusahaan tidak terlalu berhutang budi,
sebagian karena mereka bangkrut,
sebagian karena mereka membayar hutang
dan untuk generasi orang Amerika takut untuk berhutang.
Korporasi itu takut untuk berhutang.
Oke, tapi lambat laun Seiring berjalannya waktu karena ekonomi dilakukan dengan baik,
perlahan kenangan Depresi Besar memudar
dan generasi baru menjadi lebih rela meminjam,
baik rumah tangga maupun perusahaan,
dan rasio utang ini mulai mendaki.
Di Amerika Serikat jika Anda lihatlah sapuan panjang dari, uh, sejarah,
Anda akan menemukannya di sana telah dua puncak besar dari hutang swasta
sebagai bagian pendapatan.
Salah satunya terjadi pada tahun 1929, yang lainnya terjadi di tahun 2008.
Jalan menuju krisis keuangan - sering setidaknya -
dimulai dengan sektor swasta menjadi ceroboh tentang hutang
Utang adalah semua tentang hutang, eh ...
orang mengambil jumlah besar dari hutang berharap semacam itu
Hal-hal indah akan terjadi terjadi di masa depan yang akan biarkan mereka membayarnya kembali
Tidak ada yang pernah dipelajari untuk jangka waktu yang lama. Kami lupa.
Orang yang belajar pelajaran itu, yang menjalani pelajaran itu, meninggal dunia.
Dan anak-anak mereka melihat Depresi Besar seperti,
sebagai episode sejarah.
Tapi mengapa hal itu terjadi? dari waktu ke waktu
selama berabad-abad?
TERRY JONES: Pada tahun 1960an, 70an, dan 80an, ekonom Hyman Minsky
mengusulkan keuangan hipotesis ketidakstabilan
-Hi ayah. -Oh, halo, Nak
-Duduk. -Yakin.
-Sekarang, dengarkan, Alan. -Aku semua telinga, Ayah.
Inti dari keuangan hipotesis ketidakstabilan
adalah bahwa traumas keuangan -
Maksudmu crash dan semacamnya?
Persis. Terjadi sebagai fungsi normal di sebuah ekonomi kapitalis.
Ini tidak berarti ekonomi selalu
terhuyung-huyung jurang bencana.
Aku harus berharap tidak Apa jenis sys -
Nak, jadilah serius.
Fungsi normal sebuah ekonomi
dengan kuat situasi keuangan
keduanya tenang dan secara keseluruhan sukses.
Tapi ketenangan dan kesuksesan tidak negara mandiri
Maksudmu stabilitas menyebabkan lebih optimis
dan karena itu lebih banyak meminjam di saham dan rumah.
Uh huh. Dan ini mengarah untuk sebuah transformasi lembur
dari yang awalnya kuat struktur keuangan
ke dalam struktur rapuh.
Tunggu, biarkan aku luruskan ini
Setelah mengalami depresi berat,
pemerintah memberlakukan peraturan di dunia finansial.
Berikut ini periode stabilitas,
tapi masalahnya dengan stabilitas ini
apakah itu bernafas terlalu percaya diri
Terlalu percaya diri mengarah untuk euforia keuangan,
selama waktu itu para politisi santai peraturannya.
Ini kemudian mengarah untuk pinjaman yang berlebihan,
dan pinjaman yang berlebihan dan gelembung euforia menyebabkan ketidakstabilan
Oleh Jove, Saya pikir anak saya mendapatkannya.
Saya sudah dengar tentang itu di meja makan
sejak aku berumur enam tahun.
Hyman Minsky biasa mengatakan, eh,
stabilitas adalah destabilisasi.
Ini menyebabkan orang untuk terlalu percaya diri,
Hal itu menyebabkan orang lupa
tentang yang mendasarinya sifat sistem,
itu dia secara inheren tidak stabil, secara inheren tidak stabil
Tapi itu sebuah hipotesis yang kuat
Dan hipotesisnya sebenarnya, pada dasarnya itu,
ada siklus panjang di mana
orang lupa tentang bahaya utang
melupakan tentang bahaya berada sangat leverage.
Itu berlaku untuk keduanya peminjam, untuk pemberi pinjaman,
untuk regulator pemerintah, semua orang,
Dan keuangan terakhir krisis surut
ke dalam kabut memori,
dan itu membuatmu siap untuk yang berikutnya
Dia meramalkan secara finansial kapitalisme kompleks
menciptakan crash, menciptakan ledakan besar dan bust,
itu bisa di beberapa kesempatan mencapai skala 1929.
Jadi, pada tahun 1929, bisa terjadi lagi
Itu adalah "Minksy-anisme."
(bermain piano)
Kata Hyman Minsky gelembung dalam tiga tahap.
Peserta lindung nilai pertama dalam antrean.
* Apa yang mereka simpan atau membuat atau mendapatkan *
Membayar bunga pada hutang mereka *
* Perekonomiannya terlihat cantik *
Tahap kedua melibatkan beberapa spekulasi *
* Spekulator meminjam uang tunai untuk membeli lebih banyak saham *
* Dan selama pasar naik *
* Tidak ada kejutan buruk *
* Tapi saat jatuh Ini membawa mereka tidak sadar *
* Hal-hal yang didapat sangat tidak stabil *
* Ini adalah dimana tahap berbahaya dimulai *
Orang meminjam lebih banyak
* Untuk membayar bunga mereka seperti sebelumnya *
* Dan pada akhirnya itu adil bank yang menang *
Tapi dia bukan dirinya sendiri, eh, seorang bankir
Oke, dia bukan dirinya sendiri, Jadi dia punya gambaran yang lebih besar.
Dia mampu mundur dari ini
dan mengerti sistem secara keseluruhan.
Bagi seseorang untuk menulis tentang ketidakstabilan keuangan
di akhir tahun 1950an seperti yang dia lakukan,
Anda tahu, ini adalah periode itu setidaknya di permukaan
adalah yang paling periode stabil secara finansial Amerika Serikat pernah memiliki,
dan sepertinya tidak seperti itu
apa yang dia katakan relevan,
eh, untuk jenis ekonomi yang kami kembangkan
JOHN CASSIDY: Dan, semua orang di Harvard dan MIT
dan Chicago dan sebagainya universitas lain
siapa bilang, lihat, sistem keuangan sangat stabil,
Apakah kamu Berbicara tentang, Hyman?
Jadi, dia didiskreditkan, sangat,
di dalam profesi
Dan tiba-tiba, 2008, semuanya berjalan ke neraka,
sistem keuangan pada dasarnya telah diledakkan Dunia,
Dia adalah orang yang memperingatkan
ini bisa terjadi 25 tahun sebelumnya,
jadi semua orang tiba-tiba menjadi seorang Minskyite.
Siapa pun yang membaca barang itu
sudah bisa melihat krisis datang
Jadi, sang Ratu bertanya, kamu tahu,
"Kenapa tidak kalian? lihat itu datang? "
Jawabannya adalah Mereka tidak membaca Minsky.
Jika mereka telah membaca Minsky, mereka benar-benar akan telah melihatnya datang
Itu sangat jelas.
Kamu tahu, ini seperti apa booming itu?
Ini adalah sebuah euforia ... sistem.
Inilah yang ini booming aset terlihat seperti.
Minsky benar sekali.
Dia sudah mati.
Yang mana menimbulkan pertanyaan,
bagaimana kita lupa
tentang bukan hanya karyanya
tapi pekerjaan orang lain,
pada periode tersebut sebelum krisis
Aku tidak hanya bermaksud ketiganya atau empat tahun,
Maksudku ketiganya atau empat dekade
saat ekonomi
mengejar jalan
yang dikesampingkan Dinamika tipe Minsky
untuk apa yang salah
Seperti banyak orang lain di profesi ekonomi saya,
kita mungkin bahkan tidak tahu siapa dia
Nah, Minsky tidak nyaman
Dia selalu bekerja pada margin dari ...
hirarki dari profesi ekonomi
Uh ...
dan itu membuatnya ...
relatif mudah diabaikan.
Ini adalah paradoks, sebenarnya, bersama ayah saya,
mengapa dia diabaikan,
karena sangat, mungkin, alasan dia diabaikan,
Itulah alasannya akhirnya menjadi begitu dirayakan.
Hy Minsky adalah seorang individu yang sangat hangat.
Dan, saya tidak tahu berapa banyak ekonom Anda pernah bertemu, oke?
Tapi bukan begitu terutama sifatnya
itu ekonom sangat terkenal.
Dalam kuliah universitas,
saat di luar dosen dibawa masuk,
Minsky akan melakukannya
tampak tertidur
atau membaca koran
Tapi, segera setelah Waktu Q-dan-A datang,
itu selalu jelas Dia yang paling cemerlang orang di ruangan itu,
siapa yang sebenarnya tahu apa yang telah terjadi,
dan, um, tahu apa yang salah dengan itu
Minsky adalah orang yang brilian.
Aku hanya, eh ... pergi untuk beberapa ceramahnya
di Edinburgh dan Cambridge,
Tapi dia sangat menawan.
Bahkan Minsky pun memprediksikan hal itu
peringatannya akan lagi tidak diindahkan
dan dia akan dilupakan.
Jadi sepertinya sekarang saatnya Saat dia dikenang,
dan, semoga mungkin dia salah,
kita tidak akan lupa apa yang dia katakan
Salah satu ironi tentang krisis 2008 adalah bahwa, um,
Buku Minsky tidak dicetak
Buku terakhirnya, Menstabilkan An Ekonomi yang tidak stabil,
Saat kecelakaan itu terjadi,
dan sebagai harga aset jatuh, 811 00: 41: 21,913 - & gt; 00: 41: 24.783 eh, harga bukunya sedang menawar naik dan naik dan naik,
karena semua orang ingin membaca
buku nya tentang, eh,
tentang krisis itu terjadi
Stabilitas mengarah untuk ketidakstabilan
Euforia membuat kita buta.
Dan kita ambil risiko yang tidak bertanggung jawab
itu akhirnya menyebabkan bencana
Begitu stabil dan pasar yang sedang booming
membuat kita buta meningkatnya risikonya.
Tapi bisakah kita mengukurnya? kebutaan ini?
Baiklah.
Ada indeks berdasarkan harga
orang bersedia membayar
untuk perlindungan melawan jatuhnya pasar.
Inilah pasar yang diperdagangkan harga risiko
Dan yang menarik
adalah bahwa harga ini berisiko
benar-benar menurun
ke tingkat yang sangat rendah
selama periode saat pasar saham
pergi tinggi langit dan ketidakstabilan tumbuh.
Jadi persepsi kita Risiko berjalan berlawanan untuk risiko yang sebenarnya
Dalam kecelakaan tahun 2008,
harga risiko di tingkat terendah yang pernah ada.
Kamu tidak diijinkan untuk mengajar di perguruan tinggi.
Anda bisa, tapi Anda tidak akan melakukannya mendapatkan kursi ekonomi
di mayor, bergengsi, universitas global
Hanya ekonomi saja yang mengatakan stabilisme kapitalisme
bisa dipikirkan di universitas-universitas ini.
Yang konvensional model ekonomi
yang digunakan untuk menjalankan ekonomi
dikenal sebagai pasar bebas,
atau neoklasik teori ekonomi,
dan itu didasarkan pada idenya
bahwa kita semua rasional ketika datang ke uang,
bahwa ekonomi akan selalu menemukan dirinya sendiri dalam ekuilibrium,
dan gelembung tidak bisa terjadi
Ekonomi neoklasik adalah hal yang indah ini
Ini berguna, sebenarnya.
Saya menggunakannya sendiri sepanjang waktu.
Dikatakan, mari memberi kita sebuah dunia orang yang sangat rasional
beroperasi dengan sempurna pasar kompetitif
dan melihat bagaimana mereka berinteraksi,
dan lihat seperti apa, Anda tahu, properti.
Dan ternyata begitu jika dunia benar seperti itu,
akan ada berbagai macam hal yang menyenangkan
Jadi ekonom, uh,
pikirkan tentang dunia
menggunakan, uh, model.
Dan apa artinya itu?
Oke, itu versi yang disederhanakan di dunia,
um, ambil satu atau dua atau Mungkin tiga fitur penting
di dunia
dan bertindak seolah-olah itu satu-satunya ciri dunia,
dan, dan bangunan--
membangun keluar konsekuensi dari itu tiga macam fitur.
Model hanya cerita.
Anda tahu, mereka bilang, Jika Anda melakukan ini,
maka itu akan terjadi. Hanya itu saja.
Jika Anda memilih ketiganya fitur yang paling penting,
maka Anda memiliki model yang bagus.
Jika Anda memilih tiga fitur
itu tidak terlalu penting,
maka Anda punya model
Itu tidak benar-benar akan terjadi membantu Anda dengan masalah Anda
Ini berguna - ini sebuah pompa intuisi kan?
Ini membantu Anda memikirkannya mengapa pasar kadang-kadang bekerja dengan sangat baik,
membantu Anda berpikir tentang sesuatu.
Tapi jika Anda memulai untuk percaya itu ini bukan ...
membantu, ah, dongeng,
tapi sebenarnya yang sebenarnya, maka Anda berada dalam masalah besar,
karena dunia tidak bekerja seperti itu,
dan pada saat seperti ini, waktu depresi,
itu benar-benar tidak bekerja seperti itu
Jadi ekonomi neoklasik adalah jebakan potensial
Jadi jika saya menaruhnya benar-benar yang paling sederhana,
Anda membangun sebuah model di mana Anda berkata,
kita menganggap depresi tidak mungkin
Sayangnya, bukan dunia tempat kita tinggal.
Ekonom konvensional tidak suka model hutang
ke dalam model ekonomi mereka
karena hutang membuat modelnya tidak stabil,
jadi mereka menghilangkannya sama sekali.
Ini pemodelan apa yang lebih mudah untuk model
bukan apa terjadi di dunia nyata
Mereka-mereka tidak akan putus jauh dari abad ke-19 ini,
eh, heuristik yang mereka pikir
akan membuatnya lebih mudah untuk memecahkan masalah.
Sebenarnya, sudah mereka buat jauh lebih sulit,
dan itu sebabnya mereka tidak tahu krisis ini akan datang
karena mereka mengabaikan bank, hutang, dan uang.
Itu serius, serius masalah profesional
Kami memiliki situasi -
untuk membandingkannya dengan dokter untuk sesaat,
dokter sungguhan
Kami punya situasi dimana pasien berdarah,
tapi kami tidak benar-benar mengenali kehadiran darah
Seperti, itu yang serius, kamu tahu.
Mengapa tidak muncul? konyol bagi para ekonom
untuk menggunakan model tanpa uang?
Uh, aku seorang ekonom sendiri, 913 00: 45: 56,221 - & gt: 00: 45: 57,755 dan itu memang muncul konyol bagiku
Jadi, setidaknya ada satu pengecualian untuk itu,
dan beberapa lainnya untuk memastikan
Ini sangat sulit untuk, eh, mengerti
alasan mengapa para ekonom fokus pada model,
eh, di mana krisis,
eh, tidak bisa terjadi,
tidak mungkin
Saya pikir ekonomi memiliki iming-iming ini
bahwa saat kita bisa jelaskan sesuatu
dalam model yang cantik, itu hanya elegan
Dan Anda menginginkan dunia untuk menjadi elegan
Satu mimpi
* Satu jiwa
Satu hadiah
Satu tujuan
Satu tatapan emas
* Apa yang seharusnya
* Ini semacam sihir *
Satu poros
* Dari cahaya
* Itu menunjukkan jalannya
Tidak ada manusia fana
* Bisa menang hari ini
* Ini semacam sihir *
Lonceng yang berdering
* Di dalam pikiran Anda
* Menantang
* Pintu waktu
* Yang menunggu nampaknya
* Keabadian
* Hari akan fajar
* Kewarasan
* Apakah ini semacam sihir?
Saya pikir deregulasi memiliki tentang hal itu
semacam gelembung alami,
yang itu saat kamu mengizinkan orang
sejumlah besar kebebasan,
mereka menikmatinya
Bagian kunci aparat pengatur
sedang dijalankan oleh orang-orang
siapa yang tidak percaya dalam pekerjaan mereka
Mereka - mereka percaya bahwa tugas mereka adalah untuk
keluar dari jalan bank,
atau untuk - atau bahkan untuk membantu bank,
tapi tidak untuk - bukan untuk melindungi kita dari -
eh, dari bank macet.
Kami memiliki sistem perbankan
dengan regulator yang mendorong pengambilan risiko
Mereka secara positif dianjurkan dan diberi penghargaan mengambil risiko,
dan politisi berdiri dan berkata
Itu bukan hanya mengambil risiko baiklah, guys,
mereka berkata pengambilan risiko itu bagus.
Semakin berisiko semakin baik.
* Kami yakin semuanya
* Apakah hunky-dory, itu cerita kita *
* Semua akan bekerja dengan baik *
Seperti anggur yang baik, itu hanya butuh waktu *
Kebebasan pasar adalah masalahnya
* Untuk menyembuhkan semua penyakit dan itulah mengapa kita bernyanyi *
Jauhkan pasar gratis, gratis, gratis *
* Untuk selamanya, Itulah satu-satunya cara untuk menjadi *
Kami memiliki pasar bebas ideologi yang mengatakan
semakin Anda menghapus negara
dari pasar,
semakin banyak pasar diizinkan untuk melakukan apa yang dilakukannya,
yang untuk -
untuk membawa jutaan keputusan
oleh orang, setiap hari, bersama,
dengan cara yang menyediakan hasil yang rasional.
Jadi, pasarnya rasionalitas kolektif kita.
Saya seharusnya Ideologi pasar bebas
adalah tempat yang kamu punya sebuah keyakinan mendasar
pasar itu cara yang optimal
untuk menciptakan kekayaan
dan untuk mendistribusikan barang dan jasa di seluruh masyarakat.
KASUS: Alan Greenspan semacam dicontohkan kenaikannya
atau comeback ekonomi pasar bebas
setelah itu telah didiskreditkan di tahun 1930an.
Anda benar-benar bisa melacak
seluruh kenaikan itu melalui karirnya sebenarnya.
Dia adalah seorang pria yang memiliki, selama beberapa dekade,
Terapkan cara tertentu berpikir.
Dan ... dan dia--
Dan dia membuat keputusan yang sangat penting
yang terpengaruh ekonomi dunia
berdasarkan kerangka itu.
Alan Greenspan, saya pikir, memiliki keyakinan mendalam dan dalam
kurang peraturan.
Kanan? Dan, jadi, pada dasarnya,
banyak dieliminasi dari peraturan,
memungkinkan semua agen ekonomi
untuk bertindak sesuai keinginan mereka.
Dan kerangka itu diasumsikan bahwa--
bahwa agen dalam ekonomi rasional ...
termasuk bank.
Ada sebuah buku berjudul Maestro ditulis tentang dia,
menggambarkannya sebagai seorang jenius
karena tidak mendengarkan untuk naysayers
yang berkata, "Anda harus memperlambat ekspansi ini. "
KRUGMAN: Kecelakaan itu, Padahal, buktinya itu
pandangan Greenspan pasar itu
self-policing, mengatur diri sendiri semuanya salah
CASSIDY: Jadi, dia diangkut sebelum Kongres, Anda tahu,
katakanlah, baiklah, Anda tahu, "Anda sudah memberi tahu kami semua untuk tahun
kita tidak butuh peraturan keuangan,
kita tidak perlu khawatir tentang pasar
Apa yang salah? Apakah ada yang salah? "
Dan dia berkata, "Sebagian. Ada yang salah. "
Dan mereka berkata, "Apa yang akan Anda lakukan? Maksudnya Mr. Greenspan itu?
Anda tahu, eh, Apa yang salah? "
Anda menemukan cacat di ... realitas--
GREENSPAN: Satu cacat dalam model yang saya anggap
sebagai yang kritis struktur yang berfungsi
yang mendefinisikan bagaimana dunia bekerja, jadi untuk berbicara
Dengan kata lain, Anda menemukan bahwa Anda -
pandanganmu tentang dunia, Ideologi Anda tidak benar.
-Itu tidak bekerja -GREENSPAN: Itu saja Bagaimana saya--
Tepat. Anda tahu, saya -
Tepatnya alasan saya kaget
karena aku sudah pergi selama 40 tahun atau lebih
dengan bukti yang sangat banyak
itu saja bekerja dengan sangat baik.
Cukup menakjubkan saat dia mengatakan itu pandangan saya tentang dunia itu salah
itu adalah pengakuan yang mengejutkan,
sebuah indikasi bahwa ...
Mungkin ada beberapa--
beberapa kerendahan hati dan berharap untuk penebusan
um, di Mr. Greenspan,
yang ternyata tidak benar.
Uh, segera, dia langsung kembali
mengucapkan dengan sangat pasti
dan kesalahan sempurna tentang semuanya.
CUSACK: Kami benar-benar, semacam, membuat orang menyukai Greenspan
ini, semacam, uskup suci,
dan setiap kata itu kata mereka diperkuat.
Maksudku, mereka adalah paus atau sesuatu, atau kardinal.
Dan, jadi, saya berpikir untuk orang ini
untuk datang - ayo dan harus aku akui
itu dasarnya segalanya yang dia percaya itu salah,
um, tunjukkan saja itu ini adalah - ini adalah lelucon
Anda semua individu!
SEMUA: Ya! Kita semua individu!
Kamu semua berbeda!
Iya nih! Kita semua berbeda.
-MAN: Saya tidak. -ALL: sst! Sst!
Jika Anda mencoba dan membaca ekonomi murni rasional,
Saya pikir itu sebuah kesalahan nyata karena
ekonomi beroperasi dengan mentalitas kawanan, tentu.
Tapi itu adalah kawanan yang dibuat manusia yang sangat
Anda tahu, rumit, dan terkadang irasional.
Saya pikir pasar tidak rasionalitas kolektif kita.
Bisa jadi, tapi bisa juga irasionalitas kolektif kita,
dan apa yang salah dengan ekonomi
apakah itu dikesampingkan Kemungkinan
hasil irasional
Itulah masalahnya ekonomi pasar bebas
Ini adalah semacam ideologi,
dan sekali kamu mulai mempercayainya, um,
itu semacam memberikan semacam kerangka
untuk menjelaskan dunia.
Dan mereka semacam itu terjebak di dalam mereka Ideologi sendiri, kok.
JONES: kurasa sudah waktunya
untuk faktor sifat manusia ke dalam ekonomi.
Kami datang ke Puerto Riko
untuk pergi ke pulau itu, Di sana, Pulau Kera.
Pulau Monyet itu sangat lucu tempat di Puerto Riko.
Ini adalah pulau tak jauh dari situ pantai tenggara
itu rumah untuk sekitar seribu gratis monyet rhesus
Ini adalah tempat yang indah untuk
benar-benar amati perilaku monyet di alam bebas
dan mengatur studi untuk dipelajari
bagaimana irasional mereka kadang-kadang
Kupikir, Karena aku mempelajari monyet,
orang-orang berpikir Saya tertarik dengan monyet.
Tapi sungguh, Saya tertarik pada orang,
dan saya menemukan bahwa monyet jendela yang menakjubkan ini
seperti apa orang itu.
Kamu di sini, Anda melihat mereka, seperti,
bergaul dengan teman mereka, dan laki-laki,
dan berusaha untuk mendapatkan kekuasaan, dan mendapatkan sumber daya, Dan suka,
hanya sedikit ini mikrokosmos evolusioner
dari apa yang kita suka tanpa bahasa dan ponsel
dan semua ini abad ke-21.
Salah satu hal kami benar-benar ingin melakukannya
untuk memahami pilihan manusia
adalah untuk melihat apakah monyet akan membuat
beberapa keputusan cerdas yang sama dan keputusan yang buruk.
Ini menceritakan sesuatu tentang dari mana kami berasal secara evolusioner
dan bagaimana kita dirancang untuk membuat keputusan.
Jadi kami memperkenalkan monyet
untuk mereka memiliki mata uang monyet baru
Aku ada di sini. Ini adalah monyet -
Ini sedikit gigitan di atasnya
Um, tapi ini mata uang monyet
Kami memberikannya kepada mereka dan mengajari mereka
mereka bisa menukarkannya dengan manusia untuk makanan.
Saya percaya itu hanya mata uang non-manusia Di dalam dunia.
Hal ini sebenarnya. Ini mungkin sangat - Ini sangat berharga,
jadi aku akan simpan di saku saya
SANTOS: Pertama mereka hanya berdagang dengan satu orang
Mereka berhasil melakukannya. Dan sekarang,
mereka mendapatkan sebenarnya, pilihan orang,
dan mereka bisa memilih yang ingin mereka jual.
Dan setiap orang di pasar, semacam,
menunjukkan monyet, di piring kecil,
Anda tahu, "Ini dia apa yang bisa kamu beli?
Dan kemudian, uh, si monyet hanya bisa memilih
Dan mereka punya sedikit dompet token
bahwa mereka dapat, semacam, menghabiskan antara para peneliti.
Monyet bertemu dengan para peneliti
yang tidak selalu memberi
jumlah makanan yang sama yang mereka tunjukkan
Jadi, mereka punya satu jumlah makanan di piring mereka,
Tapi kemudian, mereka bisa, seperti, bervariasi dari waktu ke waktu.
Um, jadi, monyet bisa, eh, katakanlah,
bertemu dengan seorang eksperimen
yang terlihat seperti dia menjual satu anggur,
yang sepertinya kesepakatan yang cukup bagus,
tapi setiap waktu monyet membayar dia,
Monyet benar-benar mendapat dua.
Jadi, monyet itu suka, "Wow, ini hebat ...," kan?
Monyet juga bertemu Orang lain ini dan mereka sadari
orang ini mulai dengan tiga buah anggur
Dia tampak seperti dia benar-benar bagus
Tapi setiap saat monyet membayar dia,
dia mengambil satu pergi untuk memberi monyet itu hanya dua.
Sekarang, kedua orang ini, pria yang, kau tahu,
Sepertinya dia memberikannya tapi dia memberi dua,
versus pria yang terlihat seperti dia memberi tiga tapi memberi dua,
mereka akhirnya Berikan monyet itu dua, bukan?
Jika monyet sedang bersikap rasional,
dia hanya akan berbelanja secara acak antara keduanya
Tapi apa yang kita temukan adalah bahwa monyet-monyet itu
sangat banyak berbelanja pada orang yang
dimulai dengan satu dan memberi mereka dua -
orang yang terlihat seperti dia memberi bonus--
meskipun, pada kenyataannya,
monyet semakin jumlah makanan yang sama
JONES: Aku akan kembali ke kecelakaan 2008
Apa - apa efeknya? yang ada pada penelitian Anda?
Seringkali saat kamu mempelajari monyet,
Anda sedang belajar, eh, apakah monyet bisa melakukannya
semua hal yang cerdas yang manusia lakukan
seperti penggunaan alat dan bahasa
dan semua ini hal yang sangat cerdas yang orang lakukan
Dan sering, monyet-monyet itu datang sedikit pendek
Dan, memang begitu sebuah game-changer untuk penelitian 1162 00:55:56 688> 00: 55: 59,757 karena kita bisa sekarang ajukan pertanyaannya,
bukan "Apakah monyet serupa? ke manusia karena monyet sangat pintar? "
Kita bisa bertanya, "Apakah monyet mirip dengan manusia
karena dalam beberapa hal mereka begitu bodoh? "
Uh, rekan saya, Keith Chen, gemar mengatakan,
Anda tahu, jika Anda merencanakannya data monyet
dan Anda tidak tahu datanya berasal dari monyet,
Anda hanya akan mengharapkan mereka berasal pasar manusia yang sesungguhnya.
Strategi manusia kita lihat
di pasar riil saja evolusioner benar-benar tua
Mereka jenis strategi sisa dari 35 juta tahun yang lalu.
KAHNEMAN: Bukan hanya orang
hasil nilai sebagai keuntungan dan kerugian,
mereka menghargai kerugian jauh lebih banyak daripada keuntungan.
Tapi itu mengarah ke bias ini dimana kerugian,
perubahan ini yang pergi dalam arah negatif,
kita pergi di merah,
mereka hanya merasa emosional lebih kuat
daripada perubahan ini dalam arah yang positif,
dan itu bisa menuntun kita untuk melakukan segala macam hal gila.
Kami sangat berusaha untuk menghindari ini
perubahan relatif kecil dalam merah
bahwa kita melakukan sesuatu seperti mengambil risiko lebih.
JONES: Apa yang bisa kita lakukan? lakukan itu?
SANTOS: Idenya adalah itu kita hanya harus mengakui bahwa kita memiliki bias ini,
bahwa mereka sudah tua dan sulit untuk menyingkirkan,
dan kemudian kita semacam harus merancang kebijakan
dan pasar dan sistem di sekitar mereka
Saya cukup skeptis
tentang ide itu
individu bisa membuat diri mereka lebih pintar
atau bisa membuat mereka de-bias sendiri.
Sedikit, tidak banyak.
Di samping itu, Saya pikir organisasi,
jika mereka sangat sadar dari apa yang ingin mereka capai,
mereka, sangat mungkin, bisa di tempatkan
prosedur yang akan Lindungi mereka
dari berbagai jenis kesalahan
Kami mengubah sistem bukan perilaku kita.
Ya, seperti, maksudku, Kami telah memiliki strategi ini
selama 35 juta tahun.
Itu adalah evolusi jumlah waktu yang sangat banyak
Kami tidak akan adil semacam mengesampingkan mereka
karena di tahun 2008, kami melakukan beberapa hal bodoh
Seperti, hal-hal itu di sini untuk tinggal
Kita akan menjadi jauh lebih baik
jika kita mengubah sistem sekitar bias tersebut.
Jadi, hei, kita tidak rasional,
tapi kita bisa cukup pintar untuk mengatur sistem
untuk memungkinkan kita berkembang
meskipun kita punya Bias ini sedikit bodoh
Masalah sebenarnya disini
bukan kejadian tertentu
yang dimulai Kecelakaan di tahun 2008,
Masalah sebenarnya adalah jalannya Sistem perbankan dirancang.
Ada dua hal, sungguh, tentang itu
Maksud saya, satu adalah untuk mengerti
sifat sistemik ketidakstabilan keuangan
Tapi bagian lain dari itu, Sebenarnya, memang begitu
jika kamu mengerti
sifat sistemik ketidakstabilan,
Lalu, banyak hal lainnya harus berubah
Jika Anda sudah ditentukan
untuk memastikan bahwa - itu tidak kembali
uh, kamu tahu, dalam waktu sepuluh atau 15 tahun dan -
dan menggigitmu di bagian belakang lagi
Kami telah datang, sebagai manusia,
dengan desain yang paling rapuh sistem keuangan
kita mungkin bisa memikirkan.
Jadi, kita perlu berpikir ulang
apa yang kita butuhkan sebuah sistem keuangan untuk,
dan kemudian desain satu
yang akan, eh, sediakan berbagai fungsi itu.
Dan itu mungkin berarti memisahkan diri
ritel, barang perbankan dasar,
dari yang agak lebih tinggi-oktan barang investasi perbankan
Dan kemudian, kita bisa memilikinya
bagian lain dari sistem keuangan
itu barang yang lebih berisiko,
tapi kami tidak mengizinkan mereka
untuk, Anda tahu, ambil
dana jauh dari rumah tangga,
dari perusahaan, dari dana pensiun.
Kita bisa mendesain ulang mobil,
jadi kenapa kita tidak mendesain ulang sistem ekonomi?
Saya mendapat cek seratus dolar dari nenekku,
dan ayahku bilang aku butuh untuk memasukkannya ke bank
sehingga bisa tumbuh selama bertahun-tahun.
Nah, itu fantastis.
Sebuah keputusan yang sangat cerdas, pemuda.
Kita bisa mengeceknya di reksa dana pasar uang.
Lalu kita akan menginvestasikan kembali pendapatan masuk akun mata uang asing
dengan bunga majemuk, dan itu hilang
Uh, apa?
Itu hilang. Semua sudah menghilang.
-Apa yang hilang? - Uang di rekeningmu
Itu tidak berjalan dengan baik. Itu hilang.
Apa maksudmu? Saya - saya punya seratus dolar!
Tidak lagi tidak. Poof.
Nah ... Tapi apa yang bisa saya lakukan untuk mendapatkan kembali saya -
Maaf, Sir, tapi baris ini hanya untuk anggota bank saja. 1263
Saya baru saja membuka akun.
Anda punya uang? diinvestasikan dengan bank ini?
Tidak, Anda baru saja kehilangan semuanya.
Lalu tolong berdiri di samping untuk orang-orang
yang sebenarnya punya uang bersama kami. Selanjutnya silahkan.
Hari ini disana, krisis pada khususnya
telah menyebabkan banyak siswa ingin belajar ilmu ekonomi
Hal ini terjadi dengan Generasi Depresi juga.
Banyak orang, seperti Hyman Minsky,
masuk ke ekonomi
karena pengalaman itu masa kecil mereka
Mereka merasa ini adalah sesuatu yang penting
yang perlu mereka pahami.
Mereka tidak menemukan ekonomi bahwa mereka diajar
sangat membantu
Ph.D. rata-rata. ekonom akan berlatih selama lima tahun,
dan mereka tidak akan pernah belajar apapun tentang sejarah
dari sistem ekonomi yang telah mendahului mereka.
Jika Anda akan menghabiskan kelas, eh, untuk satu semester penuh,
dan Anda belajar tentang satu krisis keuangan demi satu,
itu mungkin terjadi pada siswa itu
krisis keuangan itu bagian reguler ekonomi,
sedangkan jika tidak benar-benar membuat itu fokus dan Anda menyebutkan,
"Yeah, oh, ya, ada krisis di sini, ada krisis di sana, "
ini jauh lebih mudah untuk meyakinkan seorang siswa bahwa krisis tidak alami,
itu salah dari sebuah pemerintahan
atau tindakan tertentu
yang menyebabkan krisis di Situasi aneh ini,
Tapi itu tidak normal kecenderungan ekonomi.
WANITA: Kita semua mahasiswa di Universitas Manchester,
dan kami anggota Post- Crash Economics Society.
Kami mengaturnya pada akhir tahun lalu
Karena kita merasa bahwa kita pendidikan ekonomi sejauh ini
sudah cukup terbatas
Salah satu isu utama adalah ekonomi itu
telah tertangkap dalam perangkap ini dimana ...
eh ... Pendanaan untuk universitas sepenuhnya ditentukan,
baik, pada umumnya ditentukan oleh penelitian.
Dan penelitiannya yang akan dipublikasikan
adalah arus utama, adalah ekonomi neoklasik.
Akibatnya, begitulah kita diajar
Keindahan sains, dari sains sejati, fisika, kimia,
adalah bahwa ada - Ada debat antara teori kunci,
antara, Anda tahu, ide yang berbeda
Padahal, di bidang ekonomi, perdebatan itu sederhana tidak cukup besar,
atau itu tidak cukup besar, dan itulah apa kita berjuang untuk
Pendidikan kita menghasilkan ekonom siapa yang percaya itu?
jenis ekonomi mereka adalah satu-satunya jalan untuk melakukan ekonomi.
Maksudku, ada sangat sedikit gelar kami
yang dikhususkan untuk menganalisis
apa yang terjadi di tahun 2008 dan apa yang terjadi di tahun 1920-an,
yang saya pikir harus bagian yang mendasar dari tingkat ekonomi manapun.
-Ya. -Itu memalukan ...
pulang ke rumah dan orang-orang bertanya, "Oh, jadi Anda melakukan ekonomi?
Apa yang terjadi di tahun 2008? "
Dan aku tidak bisa memberi tahu mereka.
Apa yang saya pikir kita semua suka untuk melihat adalah, Anda tahu,
ekonom dengan pikiran kritis keluar dari universitas,
dan masuk ke kota dan menjadi kebijakan publik.
Dan Anda akan memiliki-- dan mudah-mudahan kamu--
Anda akan memiliki kebijakan yang mencerminkan juga.
Anda akan memiliki keuangan sektor yang mencerminkan hal itu
bukan hanya, Anda tahu, miopia satu dimensi ini.
Kami ingin menjadi ekonom dan kami ingin melihat para ekonom
keluar dari universitas
yang bisa terlibat dengan ekonomi dunia nyata,
sedangkan saat ini kita tidak merasa kita bisa.
Itulah yang kita pikirkan adalah titik ekonomi.
Saya pikir itu semacam tersesat entah di mana.
Cara Anda berubah ajaran ekonomi
adalah mengubah guru.
Sesederhana itu
Kamu tidak akan masuk ke situasi di mana ...
guru yang menghabiskan puluhan tahun membangun keahlian
dalam pendekatan yang sangat utama akan hanya mengatakan,
"Oh, ya, memang begitu semua buang-buang waktu.
Aku akan pergi melakukan sesuatu yang lain. " Mereka tidak mau.
Kanan. Sekarang, dengarkan.
(mendengus)
Jadi, yang saya pikirkan adalah, para profesor
mulai parasut garis partai ini
Saya pikir Anda seharusnya saja Pelt mereka dengan sayuran
dan buah busuk, dan mungkin buang air kecil pada mereka.
Itu yang aku maksud, Itulah yang akan saya lakukan.
Dan pasti ada pendekatan yang berbeda bagaimana hal ini diajarkan.
Seharusnya tidak diajarkan sebagai cabang fisika.
Itu harus diajarkan Sebagai bagian dari sejarah,
atau sebagai ide ekonomi lagi-lagi merupakan pemikiran sosial.
Ini sesuatu yang kita semua lakukan bersama.
Saya - saya di sebuah konferensi sekali
dengan, eh, ekonom dari Freddie Mac
Itu salah satu agensi yang gagal dalam krisis 2008.
Saya bertanya kepadanya tentang-- ini sebelum krisis -
tentang perencanaan seperti apa
mereka telah melakukannya untuk sebuah krisis
Dan dia berkata dengan percaya diri, "Kami sudah merencanakannya.
Jadi, kita sudah tahu apa yang akan terjadi pada kita
bahkan jika harga rumah jatuh drastis,
dan kami akan melakukannya selamat dari badai
Dan saya berkata, "Baiklah, berapa banyak secara dramatis?
Dia berkata, "Kita sudah tahu
apa yang akan terjadi pada kita Jika harga rumah turun 13%. "
Dan saya berkata, "Nah, bagaimana jika Mereka jatuh lebih dari 13%? "
Dan kemudian, dia berkata, "Apa maksudmu?
Mereka tidak pernah jatuh yang banyak."
Dia berkata, "Yah, belum sejak itu Depresi Hebat. "
Salah satu hal yang kita pelajari
dari penelitian sejarah
adalah bahwa orang belajar tidak ada dari sejarah,
atau mereka cenderung untuk mengulang kesalahan masa lalu,
dan saya pikir itu karena sifat manusia.
(bermain musik)
* Kami di sini selamanya meniup gelembung *
Cukup gelembung di udara *
Mereka terbang sangat tinggi
* Hampir sampai ke langit
Mereka seperti mimpiku mereka memudar dan mati *
(mengerang) 1381
* Fortune selalu bersembunyi *
* Kita sudah melihat kemana-mana *
* Kita selamanya meniup gelembung *
Cukup gelembung di udara *
* Kita bermimpi mimpi *
* Kami merencanakan skema *
* Kami sedang membangun kastil tinggi *
* Mereka terlahir baru *
* Hari-hari mereka sedikit
* Seperti Kupu-kupu manis *
(mendesah)
* Dan sebagai siang hari sedang fajar *
Mereka datang lagi di pagi hari *
* Kita selamanya meniup gelembung *
Cukup gelembung di udara *
Mereka terbang sangat tinggi
* Hampir sampai ke langit
Mereka seperti mimpiku mereka memudar dan mati *
* Milik Fortune selalu bersembunyi *
Kita sudah melihat dimana mana *
* Kita selamanya meniup gelembung *
Cukup gelembung di udara *
* Kita selamanya meniup gelembung *
* Dua, tiga, empat
Cukup gelembung di udara *
Mereka terbang sangat tinggi
* Hampir mencapai langit *
* Lalu suka impian saya *
Mereka memudar dan mati *
* Milik Fortune selalu bersembunyi *
- * Kita sudah melihat kemana-mana * - (mengerang)
* Kita selamanya meniup gelembung *
Cukup gelembung di udara *
* Ya
(bermain musik)
* Ketidakstabilan finansial hipotesis *
Boom boom boom boom
Aku butuh kristal drop dan poppin '*
Aku punya berlian rockin 'rockin' *
* Boom boom boom tetap bumpin '*
* Minsky bukan orang tolol, kata sesuatu '*
* Bajingan serakah perlu mendengar *
* Sialan terjadi disini sepanjang tahun *
Gelembung 'Blowin' makin 'ninja loan *
Mungkin keserakahan hanya di tulang *
* Blowin 'gelembung makin 'ninja loan *
Mungkin keserakahan hanya di tulang *
Boom bust bust bust
* Meninggalkan kota hantu saudara laki-laki
* Ekuitas negatif turun
Boom bust bust bust
Subprime beracun di pusat kota
* Celupkan dua kali, triple-A meltdown *
* Tumpukan maniak tulip, otak pasar bebas *
* Kera Wall Street buyin ' penjualan anggur dua-untuk-satu *
* Jangan pernah belajar hanya turnin '*
Stamping kertas di jembatan kemudian membakarnya *
- Beri aku, gimme itu -* Uang uang
- * Perlu untuk mendapatkan itu -* Uang uang
- * Saya ingin mendapatkan itu -* Uang uang
- Beri aku, gimme itu -* Uang uang
* Meniup gelembung makin 'ninja loan *
Mungkin keserakahan hanya di tulang *
* Meniup gelembung makin 'ninja loan *
Mungkin keserakahan hanya di tulang *
Hyman Minksy tidak pernah berbohong
John Cusack tidak pernah berbohong
* Mr Krugman tidak pernah berbohong
Ted Crocker tidak pernah berbohong
Terry Jones tidak pernah berbohong
Bill dan Ben tidak pernah berbohong
Justin Weyers tidak pernah berbohong
Chris dan John tidak pernah berbohong
* ... tidak pernah berbohong
Andre tidak pernah berbohong
* ... tidak pernah berbohong
* Triple-A meltdown
* Ketidakstabilan finansial hipotesis boom *
Diterjermahkan oleh: www.subtitlecinema.com